K12階段教育公司們正在經歷政策敏感變動期

當港股職業教育公司歡天喜地之時，K12階段的教育公司們正在經歷政策敏感變動期。

本周10家教育公司中，僅3家美股教育公司股價下滑，A股中公教育和港股5家公司及美股的網易有道股價均上揚。具體看，中教控股以股價上揚15.98%成為股價上漲最多的公司，同時以40.35億元的市值增幅成為市值增長最多的公司;而好未來則以股價下滑11.92%，市值蒸發242.15億元成為股價和市值均下滑最多的公司。

好未來市值蒸發超240億

美東時間5月21日，美股教育公司全線大跌，好未來、新東方、跟誰學、有道股價分別收跌5.53%、10.45%、11.92%、6.42%;也因此，美股教育公司好未來、新東方、跟誰學在本周集體股價分別下滑11.92%、9.09%、4.75%，市值也隨之分別縮水242.15億元、122.9億元、17.92億元，成為本周股價與市值下滑的三家公司。

此外，本周高瓴與高毅美國證監會遞交的13F文件，高瓴二級市場團隊對教育中概股也做了調倉處理，清倉了好未來和一起教育，與此同時買入新東方。高毅則大舉增持了好未來42.40萬股，持股增至69.14萬股，期末持股市值為3723.10萬美元;與此同時，高毅也增持了新東方4000萬股，從1.6萬股增至16.4萬股。

而有道本周能夠幸免于股價下滑則在于其本周3個交易日股價上漲尤其是5月20日大漲14.82%。本周18日，有道發布了2021財年Q1財報，實現凈收入13.40億元，同比增長147.5%，再次創下歷史新高，但歸母凈虧損為3.26億元，與上年同期相比虧損進一步加大。

沒有意外的是，2020年Q1網易有道的銷售和營銷費用較2020年增長195.65%至8.84億元;所幸，隨著政策監管趨嚴，直播大班課賽道的燒錢營銷已經熄火。

此外，本周掌門教育遞交招股說明書擬赴美上市，而在更早的2020年9月,該公司宣布完成由Vision Fund、元生資本、CMC資本等機構參與投資的4億美元F輪融資。

從提交的招股書看，掌門教育目前仍是凈虧損狀態，盡管較2019年虧損有所收窄，但截至2020年12月31日，公司凈虧損仍達到10.12億元;與諸多教育公司一樣，掌門教育的營銷費用也成為虧損的重要原因，2020年達到25.77億元，較2019年仍有所增長。

當美股慘淡之時，港股教育公司則處于一片祥和的氣氛中。中教控股、宇華教育、中國東方教育、希望教育及新東方在線股價均上揚。

職業教育向左K12向右?

近來政策頻出。近日，新修訂的《民辦教育促進法實施條例》(下稱“《實施條例》”)靴子落地，并自2021年9月1日起施行。5月17日，教育部召開會議就《實施條例》的有關情況進行解讀。

《實施條例》多次提及職業教育，而在第九條重點提及，“國家鼓勵企業以獨資、合資、合作等方式依法舉辦或者參與舉辦實施職業教育的民辦學校。”

“首先，鼓勵企業以獨資、合資、合作等方式舉辦或者參與舉辦實施職業教育的民辦學校;同時，允許實施職業教育的公辦學校、吸引企業的資本、技術、管理等要素，舉辦或者參與舉辦營利性民辦職業學校;最后，在設置專業、開設課程、選用教材、評聘教師專業技術職務等方面，賦予民辦職業學校更多自主權。”劉昌亞說。

而在5月21日下午，中央全面深化改革委員會第十九次會議召開，審議通過了《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》。

會議指出，義務教育最突出的問題之一是中小學生負擔太重，短視化、功利化問題沒有根本解決。特別是校外培訓機構無序發展，“校內減負、校外增負”現象突出。減輕學生負擔，根本之策在于全面提高學校教學質量，做到應教盡教，強化學校教育的主陣地作用。要深化教育教學改革，提升課堂教學質量，優化教學方式，全面壓減作業總量，降低考試壓力。要鼓勵支持學校開展各種課后育人活動，滿足學生的多樣化需求。要加強教師隊伍建設，優化教師資源配置，提高教育教學水平，依法保障教師權益和待遇。

會議強調，要全面規范管理校外培訓機構，堅持從嚴治理，對存在不符合資質、管理混亂、借機斂財、虛假宣傳、與學校勾連牟利等問題的機構，要嚴肅查處。要明確培訓機構收費標準，加強預收費監管，嚴禁隨意資本化運作，不能讓良心的行業變成逐利的產業。要完善相關法律，依法管理校外培訓機構。各級黨委和政府要強化主體責任，做實做細落實方案，科學組織、務求實效，依法規范教學培訓秩序，加強權益保護，確保改革穩妥實施。記者 于玉金 北京報道

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