集合信托成立市場(chǎng)V型復(fù)蘇 信托業(yè)轉(zhuǎn)型步伐加快

在監(jiān)管引導(dǎo)下，信托業(yè)轉(zhuǎn)型步伐加快。

記者注意到，上一周(6月21日—27日)，集合信托成立市場(chǎng)回暖，成立規(guī)模大幅回升。數(shù)據(jù)顯示，共有308款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比增加33.91%;成立規(guī)模193.66億元，環(huán)比增加107.15%。

與此同時(shí)，發(fā)行市場(chǎng)也隨之升溫，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為431.08億元，環(huán)比增加15.43%。其中，共有41家信托公司發(fā)行集合信托產(chǎn)品268款，環(huán)比增加9.84%。

對(duì)于上周集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模的大幅反彈，業(yè)內(nèi)人士指出，集合信托成立規(guī)模的回升一方面是因?yàn)榇饲耙恢芑鶖?shù)較低，另一方面可能是因?yàn)榍耙恢芄ぷ魅湛s短導(dǎo)致部分產(chǎn)品延后成立。

成立規(guī)模V型復(fù)蘇

事實(shí)上，此前幾周集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模就曾出現(xiàn)連續(xù)較大幅度的下滑。

其中，6月7日—13日共有283款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比減少14.5%;成立規(guī)模142.32億元，環(huán)比減少33.6%。

緊接著6月14日—20日，集合信托成立規(guī)模再度大幅下滑，共有230款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比減少18.73%;成立規(guī)模93.49億元，環(huán)比減少34.31%。

集合信托成立市場(chǎng)連續(xù)兩周的降溫，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)雖然成立規(guī)模可能會(huì)有波動(dòng)，但在“兩壓一降”的大環(huán)境之下，信托公司目前的重點(diǎn)還是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，沒(méi)有能夠短時(shí)間擴(kuò)大展業(yè)的業(yè)務(wù)模式。

步入上周，集合信托成立市場(chǎng)回暖，成立規(guī)模大幅回升;發(fā)行市場(chǎng)行情升溫，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上行并突破400億元線。

投向方面，金融類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模78.25億元，環(huán)比增加162.75%;房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模67.99億元，環(huán)比增加100.40%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模32.90億元，環(huán)比增加62.07%;工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模9.51億元，環(huán)比增加87.14%。

用益信托研究院指出，信托公司轉(zhuǎn)型投資類產(chǎn)品進(jìn)程加速，從房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品來(lái)看，股權(quán)投資、私募債、永續(xù)債、優(yōu)先股等投資類產(chǎn)品逐漸占據(jù)一席之地。在監(jiān)管層對(duì)投資類業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范后，投資類信托規(guī)模和占比仍然持續(xù)增長(zhǎng)。

產(chǎn)品收益率或下行

此外，從金融類產(chǎn)品來(lái)看，標(biāo)品信托在發(fā)展迅速，成為信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要支撐。股票債券二級(jí)市場(chǎng)投資、股票打新、投資公募REITs等均是信托公司目前涉及到的領(lǐng)域。

具體表現(xiàn)在，標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立增長(zhǎng)更為顯著。上一周，標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量為164款，環(huán)比增加54.72%，成立規(guī)模63.86億元，環(huán)比增加166.64%。發(fā)行方面，上一周，標(biāo)品信托發(fā)行92款，環(huán)比增加13.58%;發(fā)行規(guī)模109.05億元，環(huán)比減少13.52%。

非標(biāo)類產(chǎn)品成立數(shù)量144款，環(huán)比增加16.13%，成立規(guī)模129.79億元，環(huán)比增加86.64%。

“從標(biāo)品信托的收益水平來(lái)看，整體處于年化5%-6%的波動(dòng)區(qū)間，產(chǎn)品吸引力有待進(jìn)一步提升。” 中誠(chéng)信托戰(zhàn)略研究部在其發(fā)布的周報(bào)中指出。

究其原因，中誠(chéng)信托指出，標(biāo)品信托近期業(yè)務(wù)規(guī)模雖有所回暖，但鑒于2020年的高基數(shù)，2021年標(biāo)品信托保持高速增長(zhǎng)難度較大，增速放緩的跡象愈發(fā)明顯。“收益水平不高、市場(chǎng)波動(dòng)較大、產(chǎn)品吸引力降低也將嚴(yán)重制約標(biāo)品信托的可持續(xù)發(fā)展。”

值得注意的是，上周集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益大幅下挫，年化收益率為6.64%，環(huán)比減少0.45個(gè)百分點(diǎn);集合產(chǎn)品周平均期限為1.84年，環(huán)比減少0.24年。

此前，早在2018年發(fā)行的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率可達(dá)到7.9%，收益優(yōu)勢(shì)較為顯著。隨后在2019年一路進(jìn)入下行通道，跌至6%的低位，此后便在6.8%左右浮動(dòng)。

時(shí)間進(jìn)入2021年，集合信托收益率有所回暖，從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，1月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.87%;2月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.92%;3月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.88%;4月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.85%;5月這一數(shù)據(jù)與4月持平。

對(duì)于近期產(chǎn)品平均預(yù)期收益的下挫，用益信托研究員喻智指出，2019年以來(lái)集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益持續(xù)下行，2021年以來(lái)下行趨勢(shì)雖有所緩和，但整體依舊保持下行的態(tài)勢(shì)。

“影響信托產(chǎn)品收益的主要因素還在于監(jiān)管。傳統(tǒng)非標(biāo)項(xiàng)目收益相對(duì)較高，但合規(guī)要求多限制信托公司展業(yè)。加上央行逆周期調(diào)節(jié)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)際融資成本下行的舉措，未來(lái)信托產(chǎn)品收益率走勢(shì)有較大可能進(jìn)一步下行。”喻智曾表示。記者 劉佳 北京報(bào)道

標(biāo)簽： 集合信托 V型復(fù)蘇 產(chǎn)品收益率 信托公司