中融基金不迷“外來和尚” 同屆新秀中排名第五

外來的和尚好念經?放在現代，這是一個事關企業經營的問題。中融基金總經理黃震曾表示，公司不刻意追求引進明星基金經理，相對更側重內部培養。

內部培養有諸多優勢，但也考驗公司激勵機制成效、時間成本管控等是否足夠優秀。2021年，我國有10多家公募基金公司迎來成立八周年，中融基金也是其中之一。作為一只不迷“外來和尚”的選手，中融基金這些年的“經念好了”嗎?

其傳統優勢業務是固收產品。近期，公司固收業務負責人羅杰在升職約半年后“匆匆離職”，一度讓外界對公司業務畫上了問號。

對此，中融基金方面向《華夏時報》記者表示，羅杰離職系個人原因，當前公司固收業務由固收投資部聯席總經理王玥擔任負責人，在業務方面，公司建立了較為高效和成熟的“投研交一體化”固收業務體系。

同屆新秀中排名第五

中融基金現任董事長王瑤，出身證監系統。2013年，一大批新公募基金公司獲批成立，她離開了工作十幾年的證監系統，加入了道富基金。

道富基金成立于當年的5月31日，最初是一家中外合資的公募基金公司。控股股東是中融國際信托有限公司，外資股東是道富集團旗下子公司。

道富集團當時是管理著萬億美元資產的國際知名機構，這樣的專業背景，再加上國內信托系勢力的加持，讓一眾初期高管們雄心勃勃。但外界不曾想到，公司成立初期就遭遇了坎坷，先是總經理離職，后是外資股東撤資。

2013年9月份，即公司成立不到4個月，首任總經理李雪松離職，職位由董事桂松蕾代任;次年9月，道富基金宣布更名中融基金，原外資股東道富集團子公司將其持股的49%股權轉讓給了上海融晟投資有限公司，至此，中融基金變成了純中資的信托系基金公司。

王瑤在這一年從督察長的職位上升為總經理。如今，8年已經過去，王已成為董事長。而伴隨著這一歷程的還有，當年新成立的10幾家公募基金公司都在2021年迎來整整八周歲，互相之間的差距也逐漸拉了開來。

Wind數據顯示，成立于2013年的公募基金公司共15家。

管理規模上看，中融基金目前處于中上游。天天基金網數據顯示，國壽安保、永贏、興業三家管理規模已突破兩千億元，中融基金約1200億元，在15家中排名第五。東海、江信、中信建投基金等排名靠后。

若放眼國內整個公募基金管理人行業，中融基金目前的管理規模在約140家中排名第39。

業績上，若以中融基金傳統優勢的固收業務收益去看，其處在行業中游水平。

天天基金網截取的區間數據顯示，過去幾年中融基金債券型產品整體收益略低于行業同類平均：截至2021年6月15日，中融基金債券型產品近6個月平均收益1.5%，行業同類平均2.02%;近1年平均收益3.35%，行業同類平均4.01%;近3年平均收益13.32%，行業同類平均17.58%。此外，同期的貨幣型產品平均收益率與行業同類平均幾近持平。

但中融基金方面向《華夏時報》記者提供了另一組數據，其固收產品收益略高于行業中位數：據海通證券二季度公開數據顯示，中融基金近兩年固收產品收益率達7.96%，位列行業54/117。

“一條腿走路”

中融基金成立后在業務上正式發力，是在改名后。2014年10月，公司的貨幣基金成立，首發規模達223億元，一度成為當時首發規模最大的貨幣基金。

2017年，其貨幣基金獲得第三方基金評價機構濟安金信評定的“固定收益類五星基金獎”。同年，中融基金還獲得了股東增資。

固收產品是中融基金高層口中的傳統優勢業務，多年來一直在發展壯大，而權益類產品則明顯發展不足，呈現了“一條腿走路”的現象。Wind數據顯示，在中融基金超千億的管理資產中，債券型基金近期超580億元，貨幣型基金約500億元，股票型基金規模僅9.17億元，混合型基金約123億元。

若與同屆新秀相比，這個現象可能更加明顯。

前海開源基金也是成立于2013年，天天基金網數據顯示，其當前管理規模與中融基金幾乎持平，約1228億元。但前海開源的股票型基金規模當前93億元，混合型基金規模761億元，債券型基金217億元，貨幣型207億元。

不過，同屆新秀中，另一只躋身千億的中加基金，也是“一條腿走路”。后者當前管理規模約1034億元，其中股票型基金0.55億元，混合型66億元，債券型超800億元，貨幣型130億元。

類似的權益類產品不足的情況，在整個行業也并不鮮見。有觀點甚至認為，這種現象是追求規模排名的行業普遍風氣在作怪，因為權益類產品對基金公司投研能力的要求相對更大，若想在規模上突飛猛進，大力發行固收產品是一條捷徑。

面對這種現象，監管策略曾調整，據媒體報道，證監會2019年鼓勵基金公司發行權益類產品，包括股票型、混合型基金，以及權益類ETF產品，并加快審批速度;而對債券型基金、債券指數基金等非權益類產品，在申報數量上加以限制，超額在報產品要求撤回。

中融基金核心高管也曾多次談及權益類產品的發展。

黃震是投研背景出身，2019年升任中融基金總經理。他在2020年談到公司權益類產品的發展時表示，要加大資源支持力度，比如在人才引進、內部資源傾斜、權益類產品設計和發行等方面的支持力度都會比以往有較大程度的提高;但對于權益基金經理的人才引入，黃震強調，中融基金不刻意追求引進明星基金經理，相對更側重內部培養。

在這一點上，董事長王瑤也曾表達相似態度。她2019年時稱，面對激烈的行業競爭，中融基金并沒有將“明星效應”作為公司的重要發展模式，而是始終堅持將投研作為公司發展的內驅動力。

引入“念經好的外來和尚”，還是自己培養，或許沒有絕對的優劣之分。但若選擇引入，“燒錢”是必不可少的。

內部培養也有諸多優勢，比如員工與公司一同成長，核心人才流失度可能較低，財務成本相對穩定可控，但同時也考驗公司激勵機制成效、人才培養體系建設、時間成本管控等是否足夠優秀。

成立8年，規模發展初見成效，在公司高管宣稱“大力打造權益投資核心競爭力”之際，中融基金傳統優勢的固收業務動態也引發了外界關注。

一是，中融基金副總經理、固收業務負責人羅杰在升職約半年后于今年6月離職，接任者是誰還是問號;二是，4月份，中融基金旗下中融安泰一年持有期純債基金宣布募集失敗，兩件事前后有無關聯?

羅杰2017年6月加入中融基金，2020年11月起升任公司副總裁，掌管固收業務。

對于人事變動，中融基金方面向《華夏時報》記者表示，羅杰因個人原因離職，固收業務現由固收投資部聯席總經理王玥擔任負責人。

“中融固收投資團隊成員均畢業于國內、國外一流大學，核心成員有十年以上證券投資從業經驗。團隊針對收益率曲線短端(貨幣市場資產)、收益率曲線長端(長期債券資產)和股票資產，建立了較為高效和成熟的‘投研交一體化’固收業務體系，在大類資產配置上形成互補，在不同領域形成投資決策間的相互驗證，注重風險和收益的平衡，期望為投資者提供長期、穩健的投資收益。”中融基金稱。記者 麻曉超 陳鋒 北京報道

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