去年凈利潤(rùn)5.7億 中證信用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”源于會(huì)計(jì)事項(xiàng)調(diào)整

近日，深交所創(chuàng)業(yè)板更新了中證信用增進(jìn)股份有限公司(下稱(chēng)“中證信用”)招股書(shū)。中證信用是一家綜合信用服務(wù)機(jī)構(gòu)，也是2018年10月國(guó)家發(fā)改委辦公廳確定的首批參與綜合信用服務(wù)機(jī)構(gòu)試點(diǎn)的26家機(jī)構(gòu)之一。

中證信用的IPO進(jìn)程去年就已啟動(dòng)，去年11月，深交所還曾對(duì)中證信用下發(fā)過(guò)審核問(wèn)詢(xún)函，要求對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行說(shuō)明。另外，中證信用在不同渠道披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在不一致現(xiàn)象，對(duì)此，8月4日，中證信用對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者解釋?zhuān)怯捎谪?cái)務(wù)報(bào)表部分會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整。

今年中證信用能否成功上市值得關(guān)注。

數(shù)據(jù)不同的原因

中證信用成立于2015年5月27日，由東吳證券股份有限公司、中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司、恒生電子股份有限公司等35家公司共同出資成立。目前中證信用無(wú)直接持股5%以上的股東，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，亦無(wú)控股股東及實(shí)際控制人。

值得注意的是，中證信用招股書(shū)中披露的部分?jǐn)?shù)據(jù)與其前五大客戶(hù)之一深圳市天圖投資管理股份有限公司所披露的相關(guān)數(shù)據(jù)存在一些不同。

如天圖投資2019年報(bào)顯示，截至2019年末，中證信用資產(chǎn)負(fù)債率為37.29%，而中證信用招股書(shū)顯示，其2019年資產(chǎn)負(fù)債率為36.96%。

關(guān)于出現(xiàn)數(shù)據(jù)差異的原因，中證信用向《華夏時(shí)報(bào)》記者給出了解釋?zhuān)鶕?jù)上市審核相關(guān)規(guī)定，中證信用對(duì)2017年度至2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表(下稱(chēng)“原始財(cái)務(wù)報(bào)表”)進(jìn)行了部分會(huì)計(jì)事項(xiàng)調(diào)整，并經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)出具了申報(bào)所需的三年一期審計(jì)報(bào)告。而天圖投資披露的中證信用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為原始財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，兩者差異主要是由新金融工具、新收入準(zhǔn)則和新租賃準(zhǔn)則開(kāi)始執(zhí)行時(shí)間調(diào)整等原因所致。中證信用已于2020年11月在深交所發(fā)布公告，對(duì)申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表的差異進(jìn)行披露。

中證信用的業(yè)務(wù)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)管理、信用增進(jìn)、信用資產(chǎn)交易管理三方面。

（圖片來(lái)源：中證信用招股書(shū)）

在信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，中證信用提供三類(lèi)服務(wù)，其一是數(shù)據(jù)及信用內(nèi)評(píng)。目前，中證信用已為50余家金融機(jī)構(gòu)提供信用數(shù)據(jù)服務(wù)。

其二是信用評(píng)級(jí)。截至2020年末，中證信用已完成2.6萬(wàn)家(次)主體和債券信用評(píng)級(jí)，為全國(guó)500余家企業(yè)開(kāi)展公司治理評(píng)級(jí)。

中證信用的信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)主要通過(guò)子公司中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司(下稱(chēng)“中證鵬元”)及鵬元資信評(píng)估(香港)有限公司(下稱(chēng)“鵬元國(guó)際”)開(kāi)展。

招股書(shū)顯示，中證鵬元及鵬元國(guó)際已獲得銀行間債券市場(chǎng)A類(lèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資質(zhì)、證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)許可證，以及香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的提供信貸評(píng)級(jí)服務(wù)的資質(zhì)。經(jīng)中證鵬元評(píng)級(jí)的債券和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資總額約2.5萬(wàn)億元。

其三是數(shù)據(jù)風(fēng)控，中證信用的數(shù)據(jù)風(fēng)控業(yè)務(wù)面向信用貸、消費(fèi)分期、涉車(chē)類(lèi)、涉房類(lèi)、信用卡代償?shù)葓?chǎng)景。截至2020年末，中證信用累計(jì)數(shù)據(jù)風(fēng)控管理規(guī)模約1601億元，數(shù)據(jù)風(fēng)控余額約163億元，累計(jì)借還款交易約3084萬(wàn)筆。

在信用增進(jìn)領(lǐng)域，中證信用針對(duì)規(guī)模以上企業(yè)、中小微企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)金融、資產(chǎn)證券化等融資場(chǎng)景下的增信需求提供服務(wù)。值得注意的是，中證信用的增信業(yè)務(wù)存量客戶(hù)仍以城投公司、金融機(jī)構(gòu)等為主，客戶(hù)集中度較高。

中證信用的信用資產(chǎn)交易管理業(yè)務(wù)主要包括債務(wù)重整業(yè)務(wù)、通過(guò)聯(lián)營(yíng)企業(yè)開(kāi)展的定價(jià)服務(wù)和報(bào)價(jià)服務(wù)等。

招股書(shū)顯示，中證信用已服務(wù)6000余家機(jī)構(gòu)客戶(hù)，覆蓋金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。但中證信用在各細(xì)分領(lǐng)域面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈。

在信用增進(jìn)領(lǐng)域，有全國(guó)性和區(qū)域性增信和擔(dān)保機(jī)構(gòu)。前者在資本實(shí)力、市場(chǎng)品牌等方面具有優(yōu)勢(shì)，而后者則擁有較強(qiáng)地緣優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定客群。

在信用評(píng)級(jí)方面，隨著國(guó)家推動(dòng)信用評(píng)級(jí)對(duì)外開(kāi)放，數(shù)家外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，給中證信用這類(lèi)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)帶來(lái)壓力。

另外，在數(shù)據(jù)及信用內(nèi)評(píng)和數(shù)據(jù)風(fēng)控領(lǐng)域，也涌現(xiàn)出越來(lái)越多的參與者，如各類(lèi)金融科技公司，以及管理咨詢(xún)公司等，很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司也在積極布局這一市場(chǎng)。金融AI公司索信達(dá)控股(3680.HK)首席戰(zhàn)略與管理咨詢(xún)總經(jīng)理王加麟對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，金融科技公司目前已迎來(lái)新一輪爆發(fā)增長(zhǎng)的高潮，其中一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望登陸資本市場(chǎng)。

而某互聯(lián)網(wǎng)巨頭金融科技業(yè)務(wù)線(xiàn)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者指出，目前，金融機(jī)構(gòu)普遍愿意加大科技服務(wù)方面的采購(gòu)?fù)度耄嬲軡M(mǎn)足其需求的產(chǎn)品還不夠豐富，因此這一市場(chǎng)潛力巨大。

去年凈利潤(rùn)5.7億

近三年中證信用的業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)。2020年，中證信用營(yíng)業(yè)收入合計(jì)15.41億元，同比增長(zhǎng)34.09%;凈利潤(rùn)5.7億元，同比增長(zhǎng)48.15%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5.47億元，截至2020年末，中證信用資產(chǎn)總額為122.71億元。

（表格來(lái)源：中證信用招股書(shū)）

各類(lèi)業(yè)務(wù)中，信用增進(jìn)是整個(gè)信用價(jià)值鏈的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，也是商業(yè)信用能否實(shí)現(xiàn)加速流轉(zhuǎn)和交易，以及快速對(duì)接資本市場(chǎng)的關(guān)鍵所在。

信用增進(jìn)為中證信用帶來(lái)的收入也很多，2020年，中證信用這部分業(yè)務(wù)收入為4.53億元。其信用風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)也較快，2020年達(dá)到3.18億元。而信用資產(chǎn)交易管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入相對(duì)較少。

2017年至2021年4月，中證信用進(jìn)行了5次股利分配，金額分別為2.46億元、1.83億元、1.83億元、2.29億元、2.75億元。

此前有媒體對(duì)中證信用多次分紅之后尋求上市募資的合理性提出質(zhì)疑。

對(duì)此，中證信用對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“現(xiàn)金分紅既是公司治理的目標(biāo)，也為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理、積極發(fā)揮作用提供了平臺(tái)。近年來(lái)，公司綜合考慮了所處發(fā)展階段、自身盈利水平、未來(lái)重大資金支出等因素作出現(xiàn)金分紅的決策，分紅政策較為穩(wěn)定，均為公司股東的投資回報(bào)收益，既符合公司經(jīng)營(yíng)治理理念，也符合監(jiān)管部門(mén)的政策導(dǎo)向。”

至于IPO募集資金，中證信用表示：“公司IPO募集資金投資項(xiàng)目與主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)。通過(guò)本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司的資本實(shí)力能夠得到進(jìn)一步提升，為公司的業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新等提供充足的資本支持，有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。因此，公司分紅行為與IPO募集資金用途均為經(jīng)營(yíng)治理層面的合規(guī)行為，不存在混淆和沖突。”記者 傅碧霄 北京報(bào)道

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