三張新面孔逼近A股外資“禁買線” 公募基金看好廣義制造業

A股外資“禁買線”預警名單近期有了新變化，三張“新面孔”從中出現。

當前市場處于結構化輪動中，機構投資者試圖從中挖掘出低估、高增長賽道，提前布局。三張“新面孔”中，從行業上看，兩家處于機械制造行業，一家處于食品行業。

陸股通標的，通常是登上外資“禁買線”預警名單的標配，原因是有著外資標簽的北上資金近年來已成領投A股資產的重要力量。但此次令人意外的是，“新面孔”雙環傳動(002472.SZ)并非陸股通標的。

8月10日晚間，雙環傳動一紙凈利暴增108倍的公告，讓市場羨慕外資賺瘋之余，也讓一些散戶投資者“猝不及防”，有人甚至質疑上市公司竟然事先不披露預增公告。

又是疊加新能源概念

雙環傳動8月10日晚間披露了2021年上半年年報，凈利增幅受到市場關注。年報顯示，公司上半年營收同比增79.4%，至約26億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增10809.39%，至1.28億元。

一些散戶投資者看到凈利增長108倍的數據后，開始驚訝上市公司為何此前沒有披露業績預增公告。

事實上，上個月初，就有投資者在互動平臺上向雙環傳動董秘提問：“根據上市新規，業績預增超過50%的應在7月15日前預告，現在已經(7月)10日了，還不出業績預告，會不會違規?”

互動平臺記錄顯示，對此，董秘回答：公司在一季報中已對2021年1月至6月的業績進行預計，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤在1.1億元至1.3億元之間。

8月10日披露的凈利約1.28億元，的確落在了當初預計的區間內。不過，凈利增長108倍，多少有些“水分”。

半年報顯示，計入當期的上半年政府補助有約2459萬元，扣除非經常性損益后上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.05億元，同比增長534%。

除此之外，凈利增長108倍，主要是因為2020年同期的低基數，去年上半年扣非前凈利只有117.5萬元，此外，2018年上半年雙環傳動的扣非前凈利就曾達到如今的1.28億元規模。

但從營收口徑看，雙環傳動2021年上半年相比最近幾年同期確實有大幅增長，是過去十年首次上半年營收突破20億元。

雙環傳動是高精度齒輪供應商。對于今年上半年營收大幅增長的原因，該公司稱：“借力于齒輪制造領域國產替代進口的加速和主機廠將齒輪零部件外包給專業廠家的趨勢愈發明顯，公司多家客戶如ZF、一汽等優質項目進入穩定爬坡狀態，戰略布局的產能得到逐步地發揮，降低了單位成本。”

最近兩年股價低迷的雙環傳動，在2021年突然強勢反彈，股價從年初的7元多，一直攀升至8月9日的高點24.05元，翻了兩倍多。

機構調研口徑看，今年上半年調研雙環傳動的機構數量，相比過去歷年都多，4月26日54家，6月9日12家，7月2日7家。

對于機構調研熱度，雙環傳動董秘辦工作人員向《華夏時報》記者表示，一是今年的業績好，公司前景好;二是新能源業務受到市場關注。

半年報中，雙環傳動對于新能源業務有著這樣的描述：“公司在新能源汽車傳動件領域已有多年的深耕，沉淀了豐富的制造經驗與數據積累，前期在產能上的戰略布局大幅提升了快速響應能力，從而與眾多優質客戶形成了深度綁定的戰略合作，得以在電動化浪潮中迅速把握先機，訂單持續增長。本報告期內，純電動汽車傳動件銷量約131.56萬件(2020年公司純電動汽車傳動件全年產量168.7萬件，銷量為150.6萬件)。此外，公司在二季度陸續投產的戰略項目將于下半年進入爬坡階段，將有助于進一步提升公司的市占率。結合行業發展趨勢，公司將嚴謹地識別下游的真實需求并做產能上的持續擴建。”

公募基金看好廣義制造業

雙環傳動今年受到機構持續加倉，其中外資是重要力量之一。深交所披露的數據顯示，截至8月10日，QFII、RQFII、深股通投資者持有該公司2.21億股，占公司總股本的28.14%，逼近外資“禁買線”。

外資“禁買線”是市場說法，它關聯著當前資本市場一項有關外資的政策。證監會官網顯示，2013年3月1日起實施的《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》(下稱《辦法》)目前“現行有效”?！掇k法》第六條對境外投資者的境內證券投資有最高比例上的限制。

具體為，單個境外投資者對單個上市公司的持股比例，不得超過該上市公司股份總數的10%;所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%。但同時，《辦法》規定，境外投資者根據《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，其戰略投資的持股不受上述比例限制。

外資持股包括QFII、RQFII、滬深股通持股。在實際操作中，滬、深交易所會對外資持股(占總股本)比例超過24%的股票進行預警公示，當其比例進一步升至28%時，港交所不再接受滬深股通投資者針對該股的買盤，只接受賣盤。

值得注意的是，雙環傳動并非陸股通標的，這意味著，當前的高比例外資持股主要是QFII、RQFII持股。從季報上看，一季度普信投資公司、美林銀行新進重倉;二季度普信投資公司減倉約8%，美林銀行加倉約23%，摩根士丹利、瑞銀新進買入。

除了雙環傳動，近期外資“禁買線”預警名單上還出現了另外兩只新面孔，埃斯頓(002747.SZ)和洽洽食品(002557.SZ)，前者首次上榜是在7月30日，后者首次上榜是在8月3日，雙環傳動首次上榜是在7月13日。

其中，主營工業機器人的埃斯頓，以及雙環傳動同屬高端機械制造行業，均在今年披露受到大量機構調研。

中庚基金曾出現在雙環傳動今年4月的一次調研機構名單中。該基金公司相關負責人在接受《華夏時報》記者采訪時表示，當前市場結構性高估與低估并存，我們看好的其中一個板塊是廣義的制造業，尤其是一些看起來偏傳統的制造業的行業和公司，典型的像化工、輕工、機械。

在中庚基金看來，這些行業的特征是，對應的需求長期來看是增長的，短期由于周期性的因素讓它處于一個加速的狀態，比如說金屬加工里面的鋁加工、不銹鋼加工;供給在過去一段時間收縮的比較多，供給收縮可能是三個方面的原因，一是經濟周期;二是供給側改革的政策性因素;三是和國際貿易環境以及疫情相關。這些領域過去幾年產能投放不足，資本開支和供給收縮都比較嚴重，所以在經濟復蘇的時候，會出現比較明顯的供不應求的狀況。

“這些行業里面我們投的公司雖然是小市值的公司，但都是細分行業里面最好的公司，有非常強的競爭力。比如有些公司有上百億的收入，利潤超過10億元，但是市值可能不到100億元，有超過50億元的凈資產，PB在2倍以下，甚至只有1倍出頭，ROE在15%以上甚至20%以上。這類公司我們是非常喜歡的，更多的會分布在傳統的制造業里面。”上述相關負責人向《華夏時報》記者表示。

同樣受到外資青睞的洽洽食品，今年7月7日披露的一份調研紀要引發外界關注。有投資者提問公司未來五年發展規劃是什么樣的?

紀要顯示，洽洽食品回答稱：“公司三年戰略目標為2023年含稅銷售收入100億元，其中瓜子含稅收入60億元、堅果含稅收入30億元、休閑食品含稅收入10億元;五年希望做到國內堅果第一、葵花子鞏固國內領先地位?？ㄗ臃矫?，公司目前有些弱勢區域的市占率不到30%，還是有提升的空間;后續公司會通過宣傳來進行消費者教育，拓展消費場景，同時打造葵珍在消費者心目中的高端定位，完善產品矩陣，持續完善上游的供應鏈，不斷提升產品品質，帶來規模的增長。堅果方面，公司把堅果定位為每日營養必需品，希望先將每日堅果做到細分品類的第一，同時發展高端禮盒等，增加二三線城市的消費。休閑食品主要是聚焦細分品類，如花生等。”

今年4月，《華夏時報》曾刊發《八大外資重倉股逼近“禁買線”：新晉一只股讓600多只基金賺瘋了》。彼時上榜的8只股票，東方雨虹、華測檢測、廣聯達、啟明星辰、索菲亞、國瓷材料、格力電器、先導智能，近期依然在榜。記者 麻曉超 陳鋒 北京報道

標簽： A股外資 禁買線 雙環傳動 陸股通標