一年收益僅6% 民生加銀被吐槽

對于許多不具備擇時能力的投資者，具有封閉期的定開基金是個不錯的“定心丸”。但基金公司和投資者的利益并不同步，如果基金公司只想擴大規模賺管理費，忽略定開基金成立的擇時，投資者往往會比較被動。

8月11日下午3點，在去年行情高點成立的民生加銀新動能結束了首個開放期，進入新的封閉運作期。一年來僅獲得了6%的回報，稍好于銀行定期存款，這讓基金面臨著大額贖回的風險。

新動能的現狀是民生加銀的縮影。在總經理李操綱上任兩年多來，公司狂發40多只基金，但其排名不升反降，非貨幣基金管理規模也在今年縮水200億，背后反映出的是公司在賺取管理費時對基金業績和投資者利益的忽視。

一年收益僅6%

民生加銀新動能在2020年7月15日成立，經過一年的封閉期運作后，在今年7月15日打開申購。

基金經理孫偉在致持有人的一封信中言辭切切地表示，在新動能第一個封閉期，盡管市場充滿了各種不確定性，他們依然努力為投資者創造了正收益。希望各位投資者能夠相信中國優秀企業將不斷成長，時間會給好公司以好的回報，也希望能夠幫投資者在新動能下個一年封閉期獲得良好的投資體驗。

投資者對此并不買賬，回應買了這只基金和銀行的存款差不多，還有人陰陽怪氣地稱希望下一個封閉期能跑過債券型基金。

投資者的抱怨自然與其業績表現不佳有關。該基金一年來的運作回報不盡如人意，只實現了6%的漲幅，今年來收益更是為負，遠遠跑輸同類基金近一年22%和今年來9%的平均收益。這導致民生加銀在宣傳開放申購的材料中未提及基金的業績回報。

春節后市場大幅調整，“抱團股”崩盤，這也是新動能大幅回撤的時候，且影響基金凈值至今。從二季度調倉來看，基金的換股動作并不大，依然是以大盤股為主，其中近期波動的騰訊和茅臺仍是其重倉股。

孫偉表示，新動能不追求極致賽道，錯過了短期快速上漲的機會。但是因為堅持行業分散、個股精選的風格，追求回撤相對低的中長期回報，陪伴優質的公司成長，幫助投資者尋求穩健的長期回報。因此，他對下個一年的封閉期很有信心。

基金發行在高點

現實情況是，盡管此次開放期的申購贖回情況需要三季報才能揭曉，但過去一年封閉運作的不利，耗盡了不少投資者的耐心，他們在基金銷售平臺中表示將用腳投票。

孫偉曾榮獲“最佳人氣金牛基金經理”，他管理的基金連續斬獲5座金牛獎，素有“金牛獎專業戶”之稱，可以說是民生加銀的“扛把子”。或許正是因為其號召力，他在去年短短5個月的時間內一口氣成立了5只基金，成為去年掌管主動權益類新基金最多的基金經理之一。

從規模來看，在行情最火爆的7月發行的新動能是規模最大的，首募獲得30萬人認購74.74億份;去年3月發行的科技創新，只募集到3.25億份。當時就有投資者質疑民生加銀頻繁發新是沖規模賺管理費，罔顧投資人利益：“一計不成再生一計，公司吃相是不是有點難看?”

目前，孫偉掌管著7只基金共200多億的規模。“一拖多”達到管理峰值的同時，也迎來了他的“滑鐵盧”，7只基金今年業績都不佳，連他的代表作民生加銀策略精選A排名也靠在后三分之一。

孫偉在寫給新動能投資者的信中解釋，基金成立在市場階段高點，給投資管理增加了不少難度。

某業內人士向《華夏時報》記者指出，基金公司是逐利的，靠基金規模提取管理費賺錢，頻繁發新基金對投資者來說是否負責任是結果導向的，如果最終虧錢了，就是對投資者不負責任，所以基金公司還是要根據其投研能力量力而行。

沖規模失利

一位基金業內人士告訴《華夏時報》記者，發行新基金一般是先由基金管理公司統籌決策，然后安排擬任基金經理，而非基金經理個人決定。新動能表現不佳只是民生加銀近年來快速擴張失利的縮影。

民生加銀現任總經理李操綱是2019年4月的空降兵，此前他在華夏證券華夏基金和鵬揚基金擔任過副總經理。上述人士表示，空降意味著股東對他的考核要求更嚴格，在管理規模和排名上承擔更多的壓力。

李操綱任職總經理兩年多來，公司發行新產品的速度加倍，基金數量從45只到現在的88只(合并份額)，近乎翻倍，創下了民生加銀發新的最快速度。

這一時期，盡管李操綱公開表示將堅持底線思維，公司去年12月還是因為旗下基金產品的海報違規宣傳收益被深圳證監局下達監管通報。

民生加銀一路不斷發新的路上，也遇到了絆腳石。今年6月，招利一年持有期混合在兩次延長募集時間后，因未能滿足備案條件，基金合同不能生效。擬任基金經理陸欣目前管理著7只基金，全部都是固收產品，規模為258億元，募集失敗的是權益基金。

或許更讓李操綱力不從心的是，公司的規模排名掉到了30開外，wind數據顯示，在今年又發行了11只基金之后，公司非貨幣基金的規模相比去年底反而縮水了200億元。與之對應的是，今年來，公司50只權益類基金，僅有6只收益超過10%，債券型基金多數的排名在同類基金的后半段，投資者成了民生加銀發展失利的最終買單者。

《華夏時報》記者就如何兼顧擴大公司規模和投資者利益等問題以采訪函形式發至民生加銀基金，截至發稿未收到回復。記者 宋婕 陳鋒 北京報道

標簽： 沖規模 民生加銀 定開基金 基金公司