重倉股揭秘：一年狂賺3786億元，社保基金靠的是什么？

近日，《2020年社保基金年報》披露，社保基金的相關財務情況也浮出水面。社保基金在去年實現投資收益3786.60億元，收益率15.84%，是繼2009年16.12%的收益率后創下的近10余年新高。

社保基金資產規模在去年達到2.9萬億元，遠超市場上一眾基金公司。華中地區某銀行理財投資經理對《華夏時報》記者分析表示，社保基金取得如此亮眼的成績得益于2020年良好的大環境和專業投資“國家隊”，勝在大勢和時間上。

跑贏滬指，輸給滬深300

8月18日，全國社會保障理事會官網發布2020年《社保基金年度報告》，披露了社保基金的投資運營和財務情況。

2020年末，社保基金資產總額29226.61億元，較上一年增長約11.19%。其中境內投資資產26393.12億元，占社保基金資產總額的90.31%;而境外投資資產2833.49億元，占社保基金資產總額的9.69%。

具體來看，2020年末，社保基金權益總額為26,788.13億元，包括全國社保基金權益24,591.23億元，個人賬戶基金權益1,486.76億元，和地方委托資金權益710.14億元。

社保基金會采取直接投資與委托投資相結合的方式開展投資運作。直接投資由社保基金會直接管理運作，主要包括銀行存款、信托貸款、股權投資、股權投資基金、轉持國有股和指數化股票投資等。

委托投資由社保基金會委托投資管理人管理運作，主要包括境內外股票、債券、證券投資基金，以及境外用于風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等，委托投資資產由社保基金會選擇的托管人托管。其中，獲批簽約機構也成立專門的社保基金專項理財計劃，代理投資于權益證券市場，實現資產的保值增值。

從數據上看，委托投資占比更高。2020年年報數據顯示，社保基金直接投資資產10,146.53億元，占社保基金資產總額的34.72%;委托投資資產19,080.08億元，占社保基金資產總額的65.28%。

受托的投資管理機構是誰?根據全國社會保障理事會今年3月公布的最新數據，全國社會保障基金境內簽約券商共有25家，東吳證券、國金證券、華創證券、天風證券、西部證券、中泰證券這6家券商為今年新增的簽約券商。

年度報告中最亮眼的數據要數投資業績。社保基金投資在去年實現投資收益3786.60億元，收益率達到15.84%，為2010年以來新高。而往前一年的2019年，社保基金權益投資收益額2,917.18億元，投資收益率14.06%。

同時，社保基金去年收益率也超過了2020年上證指數13.87%的漲幅。而滬深300、中證500、中證1000指數2020年的漲幅為20%以上。

自成立以來，社保基金實現年均投資收益率8.51%，累計投資收益額16250.66億元。報告中也提及2020年末社保基金負債余額2,438.48億元，主要是社保基金在投資運營中形成的短期負債。

重倉股揭秘

社保基金資產規模在去年達到2.9萬億元，如此大的資產規模可謂“牽一發而動全身”，在這種情況下，穩定的收益率就顯得格外重要。

回顧2020年，據同花順iFinD統計數據顯示，全國社保基金持股市值最高的是中國平安，截至期末共持有該股約1.13億股，持倉市值約738.5億元。

而增持超過5000萬股的個股分別是中國平安、中國寶安、飛亞達、國藥一致和德賽電池。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《華夏時報》記者采訪時表示，社保基金肩負著妥善解決居民的養老問題、醫療問題的使命，是保障民生的關鍵。做大做強社保基金也就是解決好居民的“后顧之憂”，具有長遠深刻的意義。

他稱，社保基金的優勢在于社保資金是長期穩定的，回撤較小，能夠容忍比較長的投資期去緩沖風險。

社保基金權益投資始于2001年，記者翻閱歷年報告，發現除了2008年、2018年的收益率為負值，其余年份社保基金權益投資收益均為正值。

同時，社保基金的投資目的在于保證基金安全，實現保值增值。安全性是其投資考慮的第一要素，高于對盈利的需求，因此此前其投資風格整體偏為謹慎，相關規定限制其投向股票市場的比例不能超過40%。社保基金一般投資以電氣、制造業、零售等傳統行業為主。

但今年社保基金增持以及新進的個股主要涉及能源、材料、半導體等新興行業。

據同花順iFinD統計數據顯示，截至2021年中報已公布數據，社保基金持流通股市值前十的分別是國藥一致、冀東水泥、長春高新、中信特鋼、魯西化工、承德露露、峨眉山A、雙匯發展、新洋豐和華特達因。

其中，承德露露被三只社保基金同時重倉均超11億元。作為1997年上市，全國最大的杏仁露生產企業，承德露露今年上半年股價上漲了74.56%。截至2021年8月19日，6個月內共有4家機構對承德露露的2021年度業績做出預測，預測2021年凈利潤5.46億元，較去年同比增長26.25%。其中，3家機構“買入”，1家機構“推薦”。

陳靂表示，隨著國內資本市場建設愈發成熟，社保基金也逐步提升股票權益市場的投資比重，加速流入權益市場，也帶來了不錯的投資收益。近年以來，隨著國家政策不斷向科技方向傾斜，社保配置也更支持科技創新企業發展。

社保基金取得收益新高，不少風險承受能力較弱的投資者直呼要跟著社保基金“抄作業”。對此，業內專家指出，由于財報披露時間有延遲，社保基金持倉情況會存在信息誤差，盲目跟風“抄作業”存在被套的風險。記者 包雨珊 陳鋒 北京報道

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