四棉八方：俄烏局勢延續(xù) 棉價維持高位震蕩

本周國內方面，雖然原油在內的大宗商品價格上下紛飛，但棉價保持維持高位震蕩區(qū)間，沒有大的行情。周三期貨價格上漲有突破之勢，部分貿易商“買漲不買跌”，一口價成交量有明顯起色，同時盤面也出現(xiàn)了少量套保盤。周四期貨價格下跌，現(xiàn)貨成交再次重歸平淡。目前軋花廠在短期還貸壓力尚可得情況下，報價依然維持堅挺，總體銷售進度持續(xù)緩慢。

國際方面，據(jù)美國農業(yè)部(USDA)最新發(fā)布的3月份全球棉花供需預測報告，2020/21年度全球棉花產(chǎn)量、消費量較2月份未見明顯調整，期末庫存有所調減。2021/22年度全球棉花總產(chǎn)環(huán)比調減，消費量小幅調增，期末庫存量再度調減。報告雖然偏多，但消費能否達到預期仍然存疑，再加上全球商品普遍回調，棉價在周四周五均小幅走弱。

紡織方面，本周盡管原料價格高位震蕩，終端需求仍然不佳，整體并無明顯起色。部分坯布庫存較大的布行在降價甩貨，常規(guī)品種坯布降價幅度在500-1000元/噸，由于終端表現(xiàn)差，對于紗線仍沒有明顯補庫意向。紡企大多已陷入虧損狀態(tài)，雖然棉花庫存偏低，但也僅小批量補庫為主,成品庫存仍在累庫,少數(shù)紗廠已經(jīng)在降低開機率的方式減少虧損。

宏觀方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布2月份全國CPI和PPI數(shù)據(jù)。CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同；PPI同比上漲8.8%，漲幅比上月回落0.3個百分點。后續(xù)仍需關注PPI上漲對CIP傳導作用以及可能引發(fā)的通脹。俄烏外長在土耳其舉行的會談結束，烏克蘭外長庫列巴表示=會議上各方談到了停火，但在這個問題上沒有取得任何進展。俄烏談判進展緩慢繼續(xù)引發(fā)金融市場風暴。美股三大指數(shù)集體收跌，納斯達克金龍中國指數(shù)收跌10%，創(chuàng)2008年10月以來最大跌幅。

綜上，棉價短期向下有支撐，基本面依然持穩(wěn)，雖然下游需求清淡，但在在國內本年度收購成本高企、生產(chǎn)端挺價意愿較強以及全球棉花供應緊平衡局勢難解等因素主導下，棉花下方仍有較強支撐，上下游艱難博弈。需關注后續(xù)需求變化、紡企成品累庫以及宏觀和地緣政治方面的風險。

標簽： 高位震蕩 同比上漲 這個問題