近期PTA受成本端原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉漲,價(jià)格重心持續(xù)上移,2205主力合約3月9日向上沖高至6616,創(chuàng)下近3年以來(lái)新高點(diǎn),繼而上漲動(dòng)力略顯不足,有所回落。當(dāng)晚,俄烏局勢(shì)矛盾有所緩解,市場(chǎng)情緒大反轉(zhuǎn),國(guó)際油價(jià)恐慌下挫,跌幅12%,那么在失去油價(jià)強(qiáng)勢(shì)支撐后,當(dāng)下PTA基本面如何?未來(lái)又將何去何從?
成本
近期由于俄烏沖突影響,原油價(jià)格迭創(chuàng)新高,對(duì)于PTA價(jià)格的支撐較強(qiáng)。但近日俄烏關(guān)系出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),俄烏雙方表示想通過(guò)談判來(lái)結(jié)束沖突,市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn),國(guó)際油價(jià)恐慌性大幅跳水,連跌兩日,PTA成本端支撐大幅減弱。另一方面市場(chǎng)對(duì)于伊朗石油回歸存在預(yù)期,若未來(lái)伊核協(xié)議達(dá)成,市場(chǎng)原油供應(yīng)增加,油價(jià)或?qū)⒗^續(xù)出現(xiàn)回落。
供給
從供應(yīng)端來(lái)看,由于2月份成本上升,加工利潤(rùn)被壓縮,疊加需求疲軟,部分企業(yè)出現(xiàn)了虧損,PTA檢修裝置增加。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示截止3月3日,PTA加工費(fèi)維持在118元/噸左右,環(huán)比上周跌幅50.83%,本周加工費(fèi)最低至97元/噸,部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)。
其中,儀征化纖35萬(wàn)噸裝置3月1日停車,福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置降負(fù)至8成,恒力石化(600346)4號(hào)線250萬(wàn)噸3月10日開始檢修20-25天,逸盛新材料1號(hào)線360萬(wàn)噸裝置近期負(fù)荷或從5成降至0,新材料2號(hào)線360萬(wàn)噸將從滿負(fù)荷下調(diào)至8成。供應(yīng)壓力有所緩解。
需求
從需求端來(lái)看,目前聚酯負(fù)荷在92.9%(+1%),聚酯迎來(lái)消費(fèi)旺季,終端訂單有所增加,但仍低于去年,下游紡織企業(yè)開工率有所提升,由于原料價(jià)格高企,下游剛需只能被動(dòng)跟進(jìn),對(duì)PTA價(jià)格存在一定的支撐。
庫(kù)存
近期由于生產(chǎn)利潤(rùn)較低,PTA裝置檢修逐步增加,供應(yīng)壓力有所下降,庫(kù)存方面也從累庫(kù)轉(zhuǎn)化為去庫(kù)狀態(tài),3月4日PTA社會(huì)庫(kù)存為339.7萬(wàn)噸較上月降低4.6萬(wàn)噸,后續(xù)應(yīng)持續(xù)關(guān)注裝置檢修重啟情況。
總結(jié)
總體來(lái)看,短期內(nèi)PTA價(jià)格主要受成本端主導(dǎo),跟隨原油價(jià)格走勢(shì)運(yùn)行。在地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)未完全解除的背景下,原油價(jià)格仍有卷土重來(lái)的可能,把握市場(chǎng)節(jié)奏。國(guó)內(nèi)供需面來(lái)看,供應(yīng)端由于PTA裝置檢修增多,供應(yīng)壓力有所減小,庫(kù)存也隨之進(jìn)入去庫(kù)狀態(tài),需求端來(lái)看,雖終端訂單有所增多但仍不及去年,但在供應(yīng)壓力不大的背景下,需求端對(duì)PTA價(jià)格仍存在一定的支撐。
標(biāo)簽: 市場(chǎng)情緒 有所緩解 何去何從