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國際棉市周評:上周預言兌現 市場接下來怎么走?

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3月份的第二周,棉花市場在絕大部分時間里平靜如水,直到周五(3月11日)有關中國增發40萬噸滑準稅加工貿易棉花進口配額消息公布,ICE期貨直接上沖400余點,重新站上了121美分。2022年12月合約也不甘落后,目前已回升到前期高點附近。

上周筆者在周評中說過,雖然東歐局勢緊張讓市場有些擔驚受怕,但實際上棉花的自身行情很穩固,而且近兩年價格調整回落都在一個月左右,上周五這一大漲距離2月初開始的下跌剛好一個月多一點,果然鞏固了市場走勢。

無論是前幾周的有限下跌還是上周五的反彈,支撐棉花市場的一直都是需求,或者說基本面。從美棉出口周報來看,俄烏危機并沒有影響到美棉出口的節奏,上周的簽約量環比增長2%,而且比前四周高出51%,中國的簽約量較前周翻了一倍多,兩個年度簽約總量達到4萬噸。截至3月3日,美國本年度承諾銷售量達到1328萬包,完成了USDA出口預測的96%,近五年同期均值是91%。另外,上周的USDA供需預測雖然沒有如期調減本年度美國期末庫存,但將全球庫存下調了37.7萬噸,其中印度的產量和庫存均有明顯的下調,因此本年度基本面依然穩固,對棉價來說仍然是一個有力的支撐。

隨著播種期的臨近,下年度形勢對市場的影響正在加大。一方面,美國的干旱不斷加重,美國國家海洋大氣局預計今年6-8月北半球有53%的機會出現拉尼娜氣候,未來三個月的降水量也將有限,整個美國南部都將在干旱的控制之下。另一方面,隨著能源和谷物價格的飛漲,化肥的使用和糧棉比價問題再次凸顯。美國行業專家表示,化肥、灌溉、燃料和農藥的支出已經增加了50-300%,化肥價格上漲了50-300%,今年美棉生產成本同比將翻倍,原先每英畝800美元的成本今年將接近1600美元,C/A地區的成本可能高達3000美元/英畝,除非單產猛增,否則無利可圖。

3月15-16日,美聯儲政策會議結束開始加息,對金融市場或將產生沖擊,棉價反彈之后可能面臨整固,市場需要對此有所防范。中期來看,在新年度供需預測不確定和宏觀面利空的影響下,近期棉價將繼續維持區間盤整的狀態,向上突破創新高還要等待機會。

標簽: 等待機會 金融市場 不斷加重

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