體育業務難敵地產“本行” 業績謎團遭深交所問詢

近期，一則《關于再次延期回復深圳證券交易所2020年年報問詢函的公告》將萊茵體育再次推向風口浪尖。繼5月28日收到深交所問詢函后，萊茵體育已先后發布兩則有關延期回復的公告，上一次時間為6月3日。

而與第二次延期回復問詢函公告一同發出的，還有萊茵體育中止收購成都文旅的公告。至此，除了問詢函回復被一推再推外，萊茵體育推進許久的成都文旅似乎也陷入了“僵局”。

直至6月21日晚間，萊茵體育方面終于對延期多次的問詢函做出了長達36頁的回復，同時發出的還有《中審眾環會計師事務所(特殊普通合伙)關于對萊茵達體育發展股份有限公司2020年報的問詢函回復》及《關于對萊茵達體育發展股份有限公司2020年報的問詢函回復》。

戛然而止的文旅收購

6月14日當日，萊茵體育接連發布三則公告，除了第十屆董事會第二十次會議決議公告外，還有中止重大資產重組公告以及再次延期回復問詢函公告。其中，中止收購成都文旅的公告較早發布。

公告內容顯示，經公司董事會議一致同意，決定中止通過發行股份的方式收購成都文化旅游發展集團有限公司所持有的成都文化旅游發展股份有限公司(以下簡稱“成都文旅”)63.34%的股份。萊茵體育擬收購事宜敲定于2020年12月11日，期間因該項重大資產重組經歷停牌復牌。而至今推進有半年時間的收購案戛然而止，事出何因呢?

對此，萊茵體育在公告中表示，2020年年初爆發的新冠肺炎疫情對全國滑雪場帶來較大沖擊，致使本次重組標的公司的業績也持續受到影響。現階段，國際國內疫情依然具有較大不確定性，對體育運動和文旅產業的影響依然存在，為了切實維護廣大投資者利益，經決定中止該項重大資產重組。

據企查查顯示，成都文旅主要經營包括索道運營、滑雪等內容，而在2020年疫情影響之下，文旅業受到了不小沖擊，這也印證了萊茵體育公告中所述的解釋。

不過，即便是萊茵體育在公告中就收購案中止給出了合理解釋，其二級市場也沒能“逃過一劫”。公告發出后第二天的6月15日，萊茵體育盤中跌停，當日收盤股價跌10.03%，報2.87元。

體育業務難敵地產“本行”

說到萊茵體育為何要收購成都文旅，還要從其提出體文旅商綜合發展時講起。

據公開資料顯示，2002年萊茵體育母公司萊茵達集團(現稱為“萊茵達控股集團”)受讓原遼房天43%股權，成為其第一大股東后借殼上市，并將其更名為“萊茵置業”，彼時主營業務為房地產。不過，在地產行業摸爬滾打十余年后，萊茵置業的業績卻總是顧此失彼。

2014年年初，萊茵置業面臨高負債壓力，彼時負債率達到了83.23%，恰逢2014年中國房地產市場迎來調控政策的拐點，由強力行政干預走向市場化，各項政策松綁下房價降幅環比持續收窄，截至2014年年報時，萊茵置業負債率下降至62.61%，但凈利潤同比上年度卻下降37.43%;隨后，萊茵置業的業績下滑愈演愈烈，至2015年半年報時，凈利潤同比下滑203.74%，基本每股收益更是跌為負0.03元/股，同比降幅達到203.78%。

不久后的2015年8月18日，在房地產業績遭受重創后，萊茵置業發布一則更名公告，表示為了體現公司體育產業發展的戰略布局，實現公司未來產業規劃，由“萊茵達置業股份有限公司”變更為“萊茵達體育發展股份有限公司”,證券簡稱由“萊茵置業”變更為“萊茵體育”。

自此開始，萊茵體育開啟了新的發展之路，并逐漸確立起了體文旅商綜合發展的戰略方向。

然而十分尷尬的是，轉型體育的業務部署也遭到了業績打臉，透過2020年萊茵體育的業績情況來看，一心向體育傾斜的業務表現，并沒有明顯優于“一言難盡”的地產業績。

《華夏時報》記者調查發現，萊茵體育營收從2016年的38億斷崖式下跌至2020年的1.4億，下滑幅度約96.32%，截至2020年年報的凈利潤更是為負7172萬元。并且從2018年年報開始，萊茵體育的體育運營板塊毛利率持續為負值，分別為-79.07%、-113.25%、-35.00%，而期間其房地產銷售業務的毛利率為38.03%、41.51%(合并為“房地產銷售及租賃”)、45.47%(合并為“房地產銷售及租賃”)。

據萊茵體育2020年年報數據顯示，2020年體育運營板塊收入為3477萬元，占營收比重24.83%，房地產銷售及租賃為9496萬元，營收占比為67.82%。從數據上來看，轉型體育的5年時間里，萊茵體育的營收主力仍然沒能脫離房地產行業，而轉型投身的體育更是成了“虧本買賣”。

直至2021年一季度報發出時，萊茵體育仍然未能打破虧損局面，即便2021年一季度凈利潤同比增長14.67%，但仍為凈虧損1296萬元;基本每股收益也仍顯示為負0.0101元。

種種謎團何時能解？

通過近幾年萊茵體育的戰略布局，其的確是在體育地產為主要業務的基礎上，不斷向體文旅商綜合發展靠攏。只是一波未平一波又起，在地產業務搶占體育風頭，體文旅商略有眉目時，萊茵體育2020年年報中的“謎團”初現端倪。

萊茵體育2020年年報新舊收入準則差額(來源：萊茵體育年報截圖)

2020年年報中，萊茵體育按照財務部規定披露了新收入準則下的資產負債和利潤情況，但值得關注的是，在新舊收入準則下，萊茵體育的數據差額較大。利潤表中營業收入及營業成本差額均約2854萬元，而營業成本中預收款項一欄差距則超過1倍。

與此同時，萊茵體育2020年年報的承諾事宜履行情況表中，赫然寫著“在成都體育產業投資集團有限責任公司及上市公司董事會對現有業務充分授權的前提下，萊茵達控股集團有限公司確保上市公司現有業務2019年、2020年均不虧損，若預計有虧損，萊茵達控股集團將虧損額補足給上市公司。”并在履行情況中標注為，正常履行中，而實際上2020年年報中顯示萊茵體育的凈利潤則是超過7000萬元的虧損。

事實上，出入如此之大的年報，也引起了深交所的注意。5月28日，深交所向萊茵體育發送了問詢函，但過去了近一個月的時間，萊茵體育非但沒有做出回復，反而先后兩次對問詢函做出延期回復公告。而最后一次延期回復公告中的解釋為，截至目前，由于問詢函中部分事項尚需進一步核實、補充、完善，為確保信息披露的真實、準確、完整，公司將再次申請延期回復問詢函。

那么究竟為何2020年年報當中會有如此大出入，對于業績方面公司層面又將如何彌補?帶著種種疑問，《華夏時報》記者將相關問題發送至了萊茵體育證券事務代表的郵箱。

然而，記者還沒等到采訪回復，便看到了一則離職公告。6月18日，風口上的萊茵體育發布了關于證券事務代表辭職的公告，稱證券事務代表廖豐羽女士因個人原因申請辭去公司證券事務代表職務將不再擔任公司任何職務。那么在問詢函未得到回復之前，廖豐羽的辭職是否會使得問詢函的種種謎團“石沉大海”呢?

對此，萊茵體育方面向《華夏時報》記者表示，其離職不會影響公司相關工作，問詢函回復將于6月21日上交深交所，若當日通過則會在晚間公示。而這次，萊茵體育也確實兌現了承諾，于6月21日晚間對問詢函涉及問題做出了回復。

“對2020年營業收入、營業成本確認金額產生較大差異的業務類型為PPP建造合同業務，具體項目名稱為麗水場館PPP項目。”針對新舊收入準則下的數據差額，萊茵體育在回復中解釋到。問詢函回復細則可查詢萊茵體育所示公告及同日發出的其他兩則公告，在此不過多贅述。

而對于萊茵達控股是否補償業績虧損一事，萊茵體育方面回復表示，按照《股份轉讓協議》的約定，初步預計2021年可能會觸發萊茵達控股作出的該業績補償承諾。“上市公司已分別向萊茵達控股和成都體投集團作出書面提示，提示協議簽訂雙方及時按照《股份轉讓協議》的約定履行相關義務，以保障上市公司合法利益，目前萊茵達控股與成都體投集團就業務虧損補足事項正在積極協商處理當中，公司后續將及時披露協商進展及履約進展情況。”問詢函中寫道。

至此，問詢函事宜告一段落，而在此風波平息之后，各界目光又將重回萊茵體育的收購事宜。針對此次中止的收購案，萊茵體育此前便表示,收購成都文旅的交易是推動其體文旅商融合發展戰略的重要舉措。此番中止后，又要等到何時收購才能落地呢?萊茵體育留下了一句十分耐人尋味的話，“待條件成熟時，公司再行擇機在符合相關法律法規的前提下啟動相關事項。”記者 李未來 北京報道

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