“超級單品”帶動整體業績增長 貝因美新產品多點開花

8月25日晚間，貝因美(002670)發布了2020年半年度報告。報告期內，公司實現營收14.87億元，同比增長14.78%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4289.62萬元，與上年同期相比扭虧為盈。同時，上半年貝因美銷售費用5.42億元，同比減少2.76%;管理費用1.29億元，同比減少14.35%;公司經營活動產生的現金流量凈額為1.74億元，同比增加117.25%。

與半年報同時發布的，還有貝因美募資不超過12億元的定增預案。預案顯示，公司擬用募集資金布局高端嬰配乳粉領域，賦能新零售，本次定增是公司“做大超高端、做強大客戶、做深三四線”經營戰略的又一次深化。

中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬告訴《證券日報》記者：“我認為貝因美半年報業績的復蘇，是基于內部、外部兩個方面的。內部來說，隨著謝宏的復出和包秀飛的加盟，貝因美在整個產品矩陣、公司管理，運行效率方面都得到了提升，以及公司在整個銷售渠道的梳理有了明顯的改善。從外部來看，因為貝因美的產品主打三四線城市，而目前三四線城市新生兒的出生率較高。依托于市場需求的增大，貝因美充分享受到了市場的紅利。”

新產品多點開花

新零售帶動轉型升級

貝因美董秘金志強在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司上半年業績亮眼主要原因是受益于品類增長和區域增長。品類增長是指主打產品‘愛加’奶粉銷量可觀，以及特醫配奶粉、營養品產品等新產品實現了多點開花。區域增長則是公司聚焦重點省份的三四線城市，同時拓展新零售渠道業務，實現消費者營銷閉環，線上線下互通，補位轉型升級。”

半年報中顯示，報告期內，貝因美煥新推出了新“愛加”嬰幼兒配方奶粉，以及成功取得“舒力樂特殊醫學用途嬰兒乳蛋白部分水解配方食品”注冊證書，并推出了奶基營養品等新產品。而“愛加”作為貝因美旗下提升嬰幼兒抵抗力的超級單品，上半年營收同比增長20.57%。

朱丹蓬認為，“愛加”的銷售增長，帶動了貝因美整體營收與利潤的增加。“同時，我們可以看到，像貝因美這樣的老牌的國產奶粉品牌，依托于整個國產奶粉品牌美譽度、信任度的逐漸回升，得到了市場的更多認可。”

此外，今年五月份的郴州永興縣的“大頭娃娃”事件也讓市場對特殊醫學配方奶粉有了更全面的認識。報告期內，貝因美旗下特殊醫學配方奶粉營收同比增長119.85%。金志強表示，未來消費者會更成熟，經過仔細篩選后購買真正的特殊醫學配方奶粉，而不是打著特殊醫學配方奶粉名號的固體飲料。

“同時，在產品選擇上消費者也會更關注產品的口碑、公司的品牌等各方面因素。這對于像貝因美這樣一直在母嬰領域耕耘且具有良好品牌美譽度的企業來說，是非常有利的消息。”上述負責人如是說道。

定向募資12億元

加碼超高端奶粉市場

在半年報發布的同時，貝因美還公布了非公開發行預案。預案顯示，公司本次擬發行股票數量不超過30675.60萬股，不超過本次發行前總股本的30%。本次擬募集資金總額不超過12億元，用于投入年產2萬噸配方奶粉及區域配送中心項目，新零售終端賦能項目，企業數智化信息系統升級項目，貝因美精準營養技術及產業研發平臺升級項目，以及補充流動資金。

記者注意到，其中，年產2萬噸配方奶粉及區域配送中心項目建成后，公司將新增年產10000噸嬰配羊奶粉、5000噸嬰配有機奶粉和5000噸奶基營養品的產能。

公開數據顯示，2018年國內羊奶粉市場規模達172億元，較過去十年增長超54倍，復合增長率達50%。而從市場占有率來看，目前嬰配羊奶粉的市場占有率僅為7%，預計未來5年仍能取得17%的年化增長。

貝因美在定增預案中表示，目前來看，羊奶粉、有機奶粉等超高端產品和特殊功能奶粉等差異化產品具有高附加值、高成長性的特征，是未來奶粉行業市場競爭的重要領域。募投項目將實現公司產品結構的完善與升級，成為公司未來新的業績增長點。

談及當下消費者對奶粉的訴求，金志強告訴《證券日報》記者：“不管品類如何變化，我認為消費者最看重的還是奶粉的營養、安全和質量。貝因美有一套完整的質量體系把關標準，能夠保證產品的安全可靠，同時滿足嬰幼兒成長過程中的各種營養需求。而消費者選擇貝因美的原因，在于我們長久以來的高研發投入帶來了產品及時的更新迭代，能滿足消費者不同階段的不同需求;以及公司對于母嬰生態圈的全面布局，形成了綜合競爭優勢。”本報見習記者 馮思婕

標簽： 貝因美