兩只債基同日募集失敗 1000萬認購資金未繳?

4月30日，華泰保興基金公司旗下的2只債券基金產品，華泰保興安鑫純債和華泰保興尊裕因不能滿足合同規定的備案條件，同一天公告發行失敗。4月總共有6只基金發行失敗，華泰保興一家就占了三分之一。

該公司2020年以來也沒有股票權益類基金發行成立。即使之前發行的股票權益類產品表現，規模小且業績平平。

規模小且發展緩慢，主打固收

天眼查數據顯示，華泰保興基金公司成立于2016年7月，是一家保險系公募基金，大股東為華泰保險，持股比例85%，其余15%由多家有限合伙企業持有，這些有限合伙企業實際上是公司的高級管理人員及核心骨干的股權激勵持股平臺。

大股東華泰保險曾經兩次對華泰保興基金公司增資“輸血”，公司注冊資本在2017年11月和2020年6月發生變更，華泰保險兩次都增資6000萬元，目前注冊資本2.4億元。

雖然公司成立已有近5年時間，而且也積極地采取了股權激勵的方式，但是這幾年的發展還是比較緩慢。Wind數據顯示，截至今年一季度末，華泰保興基金公司總管理規模僅有236.26億元,，在所有163家公募基金公司排在第89位。

在236.26億元總規模中，股票型和混合型基金規模僅僅分別為3.09億元和44.7億元。債券型基金和貨幣基金成為公司公募資產的主力軍，一季度末規模分別為106.11億元和82.36億元。

值得注意的是，公司規模最大的兩只基金都是固收類基金：華泰保興貨幣基金規模82.1億元，華泰保興久盈63個月定開基金規模45.13億元。這兩只固收基金累計規模127.23億元，占到了總規模的一半以上。

華泰保興基金公司整體上還是一家以固收類產品為主的基金公司，但即使這樣，公司今年以來不僅沒有新基金成立，而且還出現了一天之內同時2只固收產品發行失敗的情況。

兩只債基同日募集失敗

1000萬認購資金未繳?

4月30日，華泰保興基金公司旗下的2只債券基金產品(安鑫純債和尊裕三個月定開)同時公告募集失敗。公告顯示，截至2021年4月28日基金募集期限屆滿，這兩只基金未能達到基金合同規定的備案條件，基金合同不能生效。

特別值得一提的是，這兩者當中的華泰保興尊裕三個月定開債基還是一只發起式基金，發起式基金成立門檻較低更容易成立，只需要基金管理人認購1000萬元并持有3年以上就可以成立，并且該公司目前也存續多只這種發起式基金，但華泰保興基金這次并沒有選擇出資1000萬元認購。

這類產品一般發行失敗的主要原因就在于基金管理人的主動放棄，背后原因是沒有找到資金愿意進來。

基金發行從前期產品設計到中期產品報送，再到募集發行期對渠道和機構客戶的溝通，這一系列的工作都要投入不少成本。基金發行失敗對基金公司最直接的影響就是上述成本無法得到彌補回報，并且監管機構對基金公司產品發行審批，會從之前產品整體發行情況、產品設計情況等綜合考量，上述兩只基金發行的失敗可能會對后續產品帶來一定影響。

發行失敗也意味著與客戶前期溝通都浪費了，不僅客戶體驗不好，而且對公司內部各條線的士氣打擊也較大。特別是對于華泰保興這種中小型基金公司，銷售資源渠道本來就少，管理規模過小使它們沒法進入一些代銷機構的白名單，如果不能盡快擴大規模，就很難和這些大代銷渠道和客戶進行業務往來，隨著競爭日益激烈，往后擴大規模也將更加困難。

值得注意的是，華泰保興基金也有收益靠前的債券基金，公司5月8日發布公告，旗下的華泰保興尊誠一年定期開放債券型證券投資基金已結束上一個封閉期，面向投資者開放。這只由基金經理張挺管理的華泰保興尊誠定開債基自成立以來持續實現正收益。Wind數據顯示，截至3月31日，華泰保興尊誠定開債基最近3年收益率達22.39%，同類排名前10%;最近1年收益率達3.68%，同類排名前12%。

偏股基金表現落后

偏股權益基金華泰保興基金產品也表現平平。

從發行情況來看，2020年至今沒有權益基金成立。在股票權益類基金發展較好的2019年和2020年，華泰保興基金也沒有抓住這種市場行情。Wind數據顯示，2020年華泰保興基金公司全年成立2只新基金，但都是偏固收基金，一只為純債基金，另一只為偏債混合型基金。在2019年，華泰保興基金也僅僅成立了華泰保興健康消費和華泰保興多策略這2只偏股基金，并且截至到今年一季度末，這兩只基金的規模累計只有4.87億元。

成立后的現存偏股權益類基金，不管是規模還是業績，也沒有太好的表現。其中，華泰保興吉年利混合、華泰保興吉年豐A/C、華泰保興研究智選A/C、華泰保興策略精選A/C等基金今年以來收益率為負(各類份額分開計算)。

特別是華泰保興策略精選A/C，好買基金研究中心數據顯示，截至5月19日，這兩只基金今年以來收益率分別為-5.25%、-5.27%，同類排名僅為3810/4160、3812/4160，排名位于尾部。

基金一季報資料顯示，華泰保興策略精選A/C的基金經理為趙健，華泰保興基金研究部總經理，其2016年8月加入華泰保興基金公司。基金前十大重倉股為：鴻泉物聯、新大正、偉星新材(002372,股吧)、億聯網絡(300628,股吧)、五糧液(000858)、貴州茅臺(600519,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、捷昌驅動(603583,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、鴻路鋼構(002541,股吧)。

今年1月27日，趙建在接受采訪時闡述了投資理念：科技、消費、醫藥都是長牛賽道，具備良好的投資機會，但是經過前兩年的上漲，板塊整體估值已經不低，現在進入個股分化階段，有的公司能撐得起估值，但也有很多公司增長短期無法消化高估值。

《資管科技》分析基金季報發現，華泰保興策略精選業績不佳的一個主要原因是其在資產配置上的錯判，該基金在2020年大比例配置債券現金類固收資產，而在2021年年初大幅提升了股票權益倉位，但市場在2月中旬以后出現了較大回撤，這直接導致了其難以抵御一季度市場回調帶來的凈值波動;同時因為其大量配置一季度回調幅度較大的龍頭股，波動更大。

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