機構從抱團到踩踏 白酒板塊大跌4%

8月20日早間，一份《關于召開白酒市場監管座談會的通知》(下稱《通知》)在多個朋友圈流傳，而這直接導致整個白酒板塊大跌4%，股王貴州茅臺(600519.SH)更是大跌4.44%，全天成交178億元，跌出天量。

事實上，座談會并不特殊，每年在中秋國慶兩節開始前酒類進入銷售旺季，物價局都會約談一下酒企，針對下半年白酒價格管控措施而進行一些協調工作。

為何一次慣常的座談會拉崩了整個白酒板塊呢?

一次座談會的影響

《通知》顯示：“為貫徹落實黨中央、國務院領導通知批示精神，做好白酒市場監管工作，我局擬于8月20日上午召開座談會，請你單位派一名熟悉業務的同志參加。”參會地址為中國價格協會，《通知》落款為“市場監管總局價監競爭局”。隨后，多家酒企證實了《通知》的真實性，并表示確有人員前去參會。

受此影響，20日白酒板塊以下跌2.09%開盤，股王貴州茅臺以大跌4%開盤，直接跌破1600元/股大關。隨后白酒股盤中曾向上沖擊，跌幅一度收窄，10點之后，股價再次一路走低。截至11點半收盤時，白酒指數收跌4.22%，貴州茅臺報1552.24元/股，跌幅為4.18%。

面對突如其來的大跌，市場急需知道發生了什么?午間收盤后，一份券商解讀，在朋友圈不脛而走。

券商研究員認為，正本清源，短期影響，長期利好。理由有三：首先，目前是座談調研還不是政策，是征集看法，主要針對的應是資本圍獵醬酒，以及茅臺酒價高漲如何控制的問題;第二，要打壓的不是白酒，而是投機資本，是針對二級市場并購白酒和借醬酒題材炒作的資本，以及一級市場追逐白酒尤其醬酒的資本;第三，資本無序炒作和投資肯定是要退潮的，客觀上會短期引起一些回落，但是這對白酒健康發展是好事，對現有的名優酒公司長期來說也是好事。

面對慌不擇路的資金，上述解讀的作用堪比“安慰劑”。下午開盤后，白酒股繼續狂跌。盤中白酒指數一度下探5%，貴州茅臺一度深跌至1525.5元/股。最終，白酒板塊慘烈收盤，白酒指數下跌4.07%，全天成交586.47億元,貴州茅臺放量大跌4.44%，市值跌破2萬億元，酒鬼酒差一分錢跌停，山西汾酒下跌9.05%，瀘州老酒大跌7.66%，五糧液大跌7.31%，洋河大跌6.5%。

機構從抱團到踩踏

為何一次慣常的座談會引發股市異動?中國酒業智庫專家蔡學飛對《華夏時報》記者表示，一是本次座談會提出了要限制白酒資本化發展，勢必對目前比較活躍的白酒資本化進程，產生一定影響;二是酒類的持續性漲價，造成了行業性的泡沫，引起了輿論的反彈，國家強制介入，也是為了改善這個白酒行業目前雜亂的情況。

記者注意到，自2014年以來的這一波機構抱團的白酒牛市中，提價帶來的業績提升，強化了機構抱團，機構抱團帶來的賺錢效應，又反過來強化了對漲價預期的憧憬，在這種情況下，白酒股大多漲幅10倍以上，行業市盈率一度被推高到60倍。

公募基金2021年二季度報顯示，貴州茅臺依然穩居公募第一大重倉股，1660家公募合計持有該股總市值超1807億元;第三位是五糧液，1267家基金持股市值1354億元;瀘州老窖排第11位，293家基金持股市值556億元;山西汾酒排第12位，332家基金持股市值510億元。

在高毛利和高估值的背景下，投機資本在一級市場和二級市場，來回穿梭。

記者注意到，自水井坊公告將入局醬酒后，截至7月6日收盤，公司股價已累計上漲約100%，在白酒股中位居前列。4月27日，保健酒企業海南椰島公告稱將與貴州省仁懷市茅臺鎮糊涂酒業(集團)有限公司出資設立合資公司，消息一出，海南椰島股價節節攀升，從4月27日以來，公司股價最高漲幅超過170%。6月20日，眾興菌業也公告擬收購貴州茅臺鎮圣窖酒業股份有限公司100%股權跨界涉足醬酒，酒還沒“入口”，公司股價都已“飄了”，6月21日開始，連續拉出5個“一字板”，而公司可轉債6月21日當天更是兩次盤中“熔斷”，全天大漲44.6%。

高估值需要高成長來消化。7月30日晚間，貴州茅臺發布2021年半年報，報告期公司實現營業收入490.87億元，同比增長11.68%;實現凈利潤246.54億元，同比增長9.08%，增長遠不及預期。貴州茅臺股價從最高2600元/股，如今下跌超40%。除白酒外，8月18日晚，重慶啤酒發布半年報，上半年公司實現營業收入71.39億元，同比增長27.51%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.22億元，同比減少3.34%;8月19日、20日，重慶啤酒連續跌停。記者 陳鋒 北京報道

標簽： 白酒板塊 白酒市場 座談會 銷售旺季