貴金屬價格面臨流動性收緊將承壓 當(dāng)前策略上建議短期逢高拋空-全球今日報

貴金屬

【資料圖】

市場回顧：滬金跌0.63 %，報448.56 元/克，滬銀跌0.06 %，報5403.00 元/千克；COMEX金跌0.25 %，報1988.10 美元/盎司，COMEX銀漲0.20 %，報23.94 美元/盎司；10年期國債收益率報3.54%，美元指數(shù)報102.82 ；

市場展望：

美國4月營建許可總數(shù)為141.6萬戶，預(yù)期143.7萬戶，前值141.3萬戶。美國4月新屋開工數(shù)為140.1萬戶，預(yù)期140萬戶，前值137.1萬戶。美國4月新屋開工數(shù)小幅超越預(yù)期，高于前值，表明美國房屋需求仍具備韌性。美國債務(wù)上限博弈已進入關(guān)鍵階段，美國總統(tǒng)拜登表示周二的會談富有成果，有信心達成債務(wù)上限協(xié)議，并將于當(dāng)?shù)貢r間5月21日周日召開新聞發(fā)布會。國會眾議院議長麥卡錫也表示在本周達成債務(wù)上限協(xié)議是可行的。

日內(nèi)需關(guān)注美國4月成屋銷售與5月13日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)數(shù)據(jù)。

目前美國總統(tǒng)拜登和眾議院議長麥卡錫都表示債務(wù)上限談判有所進展。債務(wù)上限問題很可能在潛在違約日之前得到解決。當(dāng)前貴金屬價格更多受到流動性水平以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響，先前的美國銀行業(yè)危機推動貴金屬價格上漲至相對高位，債務(wù)上限若能得到解決，新發(fā)行債券將進一步收緊流動性，貴金屬價格面臨流動性收緊將承壓。當(dāng)前策略上建議短期逢高拋空，滬金參考運行區(qū)間為445-455元/克，滬銀參考運行區(qū)間為5240-5450元/千克。

銅

美國債務(wù)上限談判推進，隔夜美股回升，銅價明顯反彈，昨日，倫銅收漲2.32%至8308美元/噸，滬銅主力收至65750元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加2800至86625噸，增量主要來自亞洲倉庫，注銷倉單占比維持低位，Cash/3M貼水39.3美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至235元/噸，市場貨源表現(xiàn)偏緊，下游買盤積極性提升。進出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨銅進口盈利擴至400元/噸以上，洋山銅溢價抬升。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差擴至820元/噸，廢銅替代優(yōu)勢略升。價格層面，美聯(lián)儲貨幣政策對市場的影響邊際減弱，近期美國債務(wù)上限問題和對國內(nèi)外經(jīng)濟走弱的擔(dān)憂成為壓制銅價的主要因素。當(dāng)前盡管美國債務(wù)上限談判推進引起市場情緒修復(fù)，但應(yīng)關(guān)注需求改善持續(xù)性，若需求未能持續(xù)改善，銅價上方仍相對承壓。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：64800-66000元/噸。

鎳

周三，LME鎳庫存降72噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價格方面，LME鎳三月合約漲2.34%，滬鎳主力合約漲0.12%。

國內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價格報167700～175500元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對06合約升水6750元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水11200元/噸。進出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進口窗口關(guān)閉，但長協(xié)進口交割量增加，短期價格下跌驅(qū)動下游補庫增加但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，現(xiàn)實需求邊際回升但過剩預(yù)期再度發(fā)酵。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國內(nèi)弱復(fù)蘇對邊際過剩預(yù)期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格受需求走弱預(yù)期影響下跌，基差轉(zhuǎn)為貼水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對價格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進度。

預(yù)計滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主，運行區(qū)間參考160000～190000元/噸。

鋁

18日，滬鋁主力合約報收18375元/噸（截止昨日下午三點），漲幅1.44%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18390元/噸。A00鋁錠升貼水平均價150。鋁期貨倉單105380噸，較前一日下降1721噸。LME鋁庫存559000噸，下降3450噸。2023年5月15日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存74.0萬噸，較上周四庫存下降4.7萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降24.4萬噸。本周從整體來看，國內(nèi)各地到貨入庫偏少，且基價低位刺激出庫，全國鋁錠鋁棒庫存雙雙迎來去庫。國內(nèi)鋁錠庫存繼續(xù)位于歷史同期近五年低位，持續(xù)去庫趨勢持續(xù)，且去庫仍然保持較快的速度。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢 ， 國內(nèi)參考運行區(qū)間 ：18000-18800 元 。 海外參考運行區(qū)間 ：2100 美元 -2450美元 。

錫

18日，滬錫主力合約報收199370元/噸，漲幅0.64%（截止昨日下午三點）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單上升218噸，現(xiàn)為8717噸。LME庫存增加35噸，現(xiàn)為1710噸。長江有色錫1#的平均價為197500元/噸。上游云南40%錫精礦報收184000元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計將呈現(xiàn)震蕩走勢。滬錫主力合約參考運行區(qū)間 ：190000-220000 。 海外 LME-3M 錫參考運行區(qū)間 ：23000 美元 -28000 美元 。

（文章來源：五礦期貨）

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