博士后做小白鼠生意，帶著公司“A+H”上市

繼在港交所上市后，日前，百奧賽圖（北京）醫(yī)藥科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：“百奧賽圖”）又在籌備科創(chuàng)板上市，擬募集資金18.93億元。

招股書(shū)顯示，百奧賽圖成立于2009年11月，是一家臨床前CRO以及生物醫(yī)藥企業(yè)，公司基于自主開(kāi)發(fā)的基因編輯技術(shù)，提供各類(lèi)創(chuàng)新模式動(dòng)物以及臨床前階段的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。

成立以來(lái)，百奧獲得了包括清池資本、CPE源峰、奧博資本、招銀國(guó)際等知名機(jī)構(gòu)的投資。

(資料圖片僅供參考)

若能順利登陸科創(chuàng)板，百奧賽圖將實(shí)現(xiàn)“A+H”上市。根據(jù)目前港股通規(guī)則，百奧賽圖科創(chuàng)板IPO上市當(dāng)日即將被納入港股通。

港股“基因編輯第一股”

百奧賽圖的創(chuàng)始人沈月雷，于1992年7月從武漢大學(xué)畢業(yè)，持有病毒學(xué)學(xué)士學(xué)位。

1997年，沈月雷申請(qǐng)到了美國(guó)名校馬薩諸塞大學(xué)的獎(jiǎng)學(xué)金赴美深造，攻讀博士學(xué)位，畢業(yè)后又進(jìn)入著名的紐約大學(xué)Dan Littman實(shí)驗(yàn)室從事博士后研究。

時(shí)間來(lái)到2008年，沈月雷在馬薩諸塞州自立門(mén)戶創(chuàng)辦了一家名為“Biocytogen”的公司，開(kāi)始研究用于基因技術(shù)的小白鼠，由此開(kāi)始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。

2009年，沈月雷帶著自己的成果回到祖國(guó)，正式創(chuàng)辦百奧賽圖基因生物技術(shù)有限公司。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，百奧賽圖做的是“小白鼠”的生意。在藥物研發(fā)的過(guò)程中，會(huì)先在動(dòng)物身上進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，而這類(lèi)動(dòng)物也被稱(chēng)之為“模式動(dòng)物”。

2022年9月1日，百奧賽圖港股上市，成為“基因編輯第一股”。

截至2022年12月31日，百奧賽圖及其子公司共擁有99項(xiàng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)有重大影響的發(fā)明專(zhuān)利，其中境內(nèi)專(zhuān)利 62 項(xiàng)，境外專(zhuān)利 37 項(xiàng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司與全球前十大制藥企業(yè)中的 9 家建立了合作關(guān)系，所提供的產(chǎn)品及服務(wù)受到了醫(yī)藥領(lǐng)域客戶及合作伙伴廣泛的認(rèn)可。

三年虧15億，盈利路漫漫

招股書(shū)顯示，百奧賽圖的主要產(chǎn)品有基因編輯服務(wù)、創(chuàng)新模式動(dòng)物銷(xiāo)售、臨床前藥理藥效評(píng)價(jià)服務(wù)、抗體開(kāi)發(fā)以及藥物臨床開(kāi)發(fā)。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，公司自主開(kāi)發(fā)的 RenMab 小鼠為全球范圍內(nèi)人源化程度最高的小鼠平臺(tái)之一，可產(chǎn)生多樣性豐富且親和力高的抗體分子。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.54億元、3.55億元、5.34億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-4.28億元、-5.46億元、-6.02億元。

對(duì)此，百奧賽圖解釋稱(chēng)，公司創(chuàng)新藥開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)仍處于新藥研發(fā)階段，尚無(wú)產(chǎn)品獲批上市，持續(xù)處于較高水平的研發(fā)投入，是公司尚未盈利且存在累計(jì)未分配虧損的主要原因。

再者，為加快新藥研發(fā)各底層技術(shù)平臺(tái)研發(fā)進(jìn)程，構(gòu)建抗體藥物研發(fā)核心能力，公司其他業(yè)務(wù)亦存在較大金額的研發(fā)投入，如公司自主研發(fā)的 RenMice 平臺(tái)，包括RenMab、RenLite 以及 RenNano，分別用于單抗、雙抗/雙抗 ADC 以及納米抗體的研發(fā)，以及公司持續(xù)推進(jìn)“千鼠萬(wàn)抗”的研發(fā)。

最后，公司臨床前CRO服務(wù)所產(chǎn)生的利潤(rùn)尚未足以覆蓋大額的研發(fā)支出。

招股書(shū)也提到，研發(fā)投入方面，近三年公司研發(fā)投入分別為2.76億元、5.58億元、6.99億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為108.98%、157.52%、130.96%。截至2022年12月31日，公司共有研發(fā)人員627人，占同期公司員工人數(shù)的47.00%。

在風(fēng)險(xiǎn)因素中，百奧賽圖提到，公司預(yù)計(jì)未來(lái)仍需持續(xù)較大規(guī)模的研發(fā)投入用于在研項(xiàng)目。隨著公司持續(xù)保持較高的研發(fā)投入，公司可能會(huì)面臨虧損狀態(tài)預(yù)計(jì)持續(xù)存在且累計(jì)未彌補(bǔ)虧損繼續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

自2022年9月1日上市以來(lái)，百奧賽圖在港股市場(chǎng)的反應(yīng)不溫不火。百奧賽圖發(fā)售價(jià)為每股25.22港元，上市首日市值超百億，截止6月21日收盤(pán)，百奧賽圖的股價(jià)為21.45港元/股，市值為85.67億。

發(fā)展至今，相較于海外市場(chǎng)早已具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模，中國(guó)動(dòng)物模型市場(chǎng)還處在發(fā)展早期階段。近年來(lái)，創(chuàng)新藥研發(fā)迎來(lái)持續(xù)快速發(fā)展，也帶動(dòng)了模式動(dòng)物需求的增加，百奧賽圖在未來(lái)的成長(zhǎng)空間同樣值得期待。

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