【獨家焦點】南華期貨：原油大幅反彈 逢高做縮PTA-MEG

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PTA：產業與宏觀動態博弈，絕對價格錨定原油，夜盤原油大漲，而ta跟漲勢頭較弱，油化工被逢高空配的共識較強，或許需要用原油再次超過5美金的漲幅才能打破這種局面。當前基差走強至450，宏觀強于產業，如果原油矛盾在通脹預期和對整體需求的擔憂，那么即使價格回落可能也是在高波動下震蕩向下，從中期角度，相較聚酯產業的其他品種，TA向下空間較大，近期波動率較大，可適當選擇做縮TA-EG價差。

MEG：原油反彈后，多頭止盈心態濃郁，煤化工表現普遍較弱，夜盤表現相對堅挺，負反饋加劇，連云港石化檢修消息出來，低估值帶來的去庫預期，表現有效，不過產業無法抵抗宏觀的邏輯，我們需要考慮的是，如果原油繼續下跌至80美金甚至更低，毫無疑問乙二醇將會再探價格底部，即使乙二醇的擊穿4000，引發更強烈的負反饋，上下游同時減產，對于產業鏈反而是好事，其次我們對于國內下半年需求并未果度看空，輕裝上陣驅動更強。當前乙二醇價格向下驅動乏力，抄底機會不在近期，等待原油企穩，產業進一步改善的機會，近期可以選擇做縮TA-EG價差。

標簽： 可以選擇 毫無疑問 大幅反彈