世界微動態丨外棉：ICE加速下跌 合同執行難度加大

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上周五，ICE棉花期貨觸及跌停，跌幅3.99%至72.11美分/磅，再創兩年來新低，距部分機構、涉棉企業預測的底部70美分/磅僅一步之遙，棉花期現市場空頭氣氛仍較濃，基金信心不足。

青島某大型棉花貿易商表示，此輪做空力量具有潛伏時間長、發力猛的特點(8月底主力合約從118.53美分/磅開始進入下行通道，連破110美分/磅、100美分/磅、80美分/磅等重要支撐位)，大大超出各方預期，歸根結底是基金從ICE棉花期貨市場大幅撤退導致多空均衡力量被打破，空頭對多頭開啟圍剿。據CFTC統計，截止10月25日，ICE棉花期貨基金多頭率已大幅下挫至4.84%，較9月初暴跌18.51個百分點。

據了解，受10月中下旬以來ICE期貨下跌加速，主力合約震蕩區間下移至70-80美分/磅的影響，部分棉花貿易企業焦慮、擔憂明顯升溫。一方面前期高價簽約的合同面臨一定的執行困難(特別是在主力合約100美分/磅以上成交的合同)，買方履約意愿明顯下降，協商取消合同、單方面違約的現象已越來越多，甚至出現貨到港口，買方不接貨的情況，導致貿易商非常被動；另一方面隨著ICE破80美分/磅，棉紡織廠、中間商集中點價，ON-CALL合同成交比較活躍，但由于近期國內疫情防控全面升級，中國各主港嚴格貫徹“外防輸入，內防反彈”措施，外棉申報、通關、出入庫等業務也受到一定影響，貿易商擔心無法按合同及時、快速交貨。

張家港某棉企表示，受ICE連續大幅下跌的拉動，內外棉花價差不斷明顯收窄，一些接到溯源訂單、代加工企業對港口保稅、船貨的詢價有所增加。

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