焦點速訊：布廠訂單不足，壓力向上游傳導，紗線貿易商庫存顯著增加？

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近日廣東、江浙等地部分織布/面料企業反饋，4月份以來全棉坯布新增訂單有所減少，部分規格出現累庫現象，主要受家紡、家居、勞保、襯衫等內需訂單逐漸進入尾聲的影響(消費終端補單為主)，5/6月份企業排單率偏低、40S及以上精梳紗報價上漲也使織布廠沒有囤積棉紗等原料的打算。

從調查來看，廣東、福建、浙江等地雖然大中型布廠開機率仍能維持在70%-80%(少數企業甚至達到90%左右)，但分化越來越明顯，部分中小企業因內需、出口訂單無法滿足產能，不得不采取適當降低開機率、調整產品結構、增加混紡坯布產量等多種方式應對。江蘇蘇州某紡企表示，近期市場上40S-60S棉紗的產銷情況要明顯好于32S及以下低支環錠紡紗、OE紗(60S、JC60S棉紗紡企庫存偏緊，報價上調幅度較大)，因此該公司對于C32S以下訂單幾乎全部放棄，只接40S及以上棉紗訂單的同時，提高了T/C、T/R、R/C等混紡紗的產量，主要考慮2023年秋冬季內需訂單有望提前下達。從部分阿克蘇軋花廠、貿易商報價來看，4月10-11日疆內庫3136/3137(強力40-43CN/TEX)長絨棉公重報價集中在23200-23500元/噸，也較3月中旬有500元/噸以上的漲幅。業內分析，隨著面料、織布企業開機率維持高位的難度上升，壓力預計將逐漸向棉紗、棉紗等中上游傳導，鄭棉主力合約短期收復15000元/噸的概率下降，但在2023年全球、中國新疆棉花種植面積下滑及產棉區天氣炒作，再加上2023年上半年貨幣寬松政策延續及新疆在庫綜合成本等等的支撐下，CF2309合約回調的幅度也不會很大，短線關注14500元/噸、14000元/噸等強壓力位能否形成底部推動，棉花加工企業抓緊現貨銷售、高指標高升水皮棉套保盡早實現落袋為安或是明智之舉。廣東佛山是中國乃至全球最大的針織紗集散地，它的產銷速度一定程度上了代表了棉紗產業的興衰。受訪的一家企業表示，目前佛山貿易商手中的棉紗庫存非常高，紡織企業生產的棉紗大部分都進入了貿易商手中，并未真正進入下游生產環節，由于貿易商認為今年新季棉花面積將下降，棉價重心還將不斷抬升，因此存貨意愿較高。同時貿易商擔憂紡紗環節利潤高，一旦市場出現風險，紡企降價行為將對貿易商造成很大沖擊。另一家紡織企業表示，目前棉紗產銷良好，棉花庫存周轉期在一個半月，而棉紗沒有庫存，訂單已經接到了5月份，每噸棉紗利潤在1000元以上。在如此高的利潤支撐下，企業生產積極性高，開工率達到了100%。當前的棉紗產銷情況遠高于三年疫情期間的水平。企業產品主要用于內銷，認為今年以來銷售好轉的原因與內銷逐漸恢復關系較大。由于生產良好，只要棉價回調，企業就加大點價采購力度，一旦價格上漲過快，企業礙于風險就暫時觀望。目前鄭棉價格處于歷史低位區間，企業認為價格繼續下探空間有限，但是市場各種風險因素疊加，認為未來棉價上漲空間也相對有限。可以看出，以上兩家企業感受到市場情況存在差異，這種差異產生的原因與產品分化加劇有關系，當然也與外貿繼續遇冷關系很大，上述企業表示，只要原料含有新疆棉，產品都是內銷，導致外貿萎縮嚴重，尤其是美歐和日韓市場下滑嚴重。

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