森峰科技獲深交所科創板IPO受理 民生證券為上市保薦機構

6月17日，資本邦了解到，濟南森峰激光科技股份有限公司(以下簡稱“森峰科技”)IPO已獲深交所受理，此次發行上市保薦機構是民生證券股份有限公司。

森峰科技是一家專業從事激光加工設備的研發、制造和為客戶提供激光加工智能制造解決方案的國家高新技術企業。公司主要產品為激光切割設備、激光焊接設備、激光熔覆設備等激光加工設備，同時包括激光柔性加工生產線、智能鈑金折彎中心、鈑金成形柔性生產線等激光加工智能制造領域的系統解決方案。

公司產品廣泛應用于汽車零部件、工程機械、建筑橋梁模板、裝配式建筑、特變電輸送鐵塔、煤炭開采及石油化工設備等領域的精密制造，并逐步開始應用于新能源汽車、航空航天、高端農機等領域。

2019年至2021年，森峰科技實現營業收入分別為5.58億元、7.31億元、8.46億元;同期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-479.11萬元、8328.35萬元、6783.79萬元。

森峰科技本次擬募集不超過1,900萬股，募集資金為4.0933億元，扣除發行費用后的凈額將用于激光加工設備全產業鏈智能制造項目、激光加工設備技術研發與工業互聯網平臺建設項目、補充流動資金。

發行人控股股東、實際控制人為李峰西、李雷，二人系夫妻關系。截至本招股說明書簽署日，李峰西直接持有發行人53.55%的股份，李雷直接持有發行人8.15%的股份，通過建華高新間接持有發行人0.06%的股份，二人合計持有發行人61.76%的股份。

此次選擇登陸創業板，森峰科技自身還存在以下幾點風險：

(一)業績波動風險

報告期內，隨著公司對國內、國際激光加工設備市場的布局及開拓，以及受2020年新冠疫情爆發后防疫產品市場需求變化的影響，公司業績呈現出一定的波動性，各期主營業務收入分別為54,726.00萬元、71,599.62萬元和82,314.75萬元，年復合增長率達到22.64%;各期主營業務毛利分別為15,585.78萬元、26,779.53萬元和24,829.78萬元，2020年、2021年較2019年大幅增長。其中，來自激光加工設備的毛利分別為15,531.54萬元、15,242.29萬元和24,132.61萬元。

2020年初，新冠疫情爆發后，公司依托多年來在激光加工設備行業積累的機械自動化相關工藝技術及研發、制造經驗，迅速研發出平面口罩自動生產線、熔噴布自動生產線等防疫物資生產設備并進行重點銷售推廣。前述產品在2020年實現收入15,285.49萬元，占當期主營業務收入的比例為21.35%;此外，受疫情影響，2020年公司激光加工設備收入較2019年僅略有增長。

隨著疫情影響的消退，防疫產品市場需求大幅下降，2021年公司口罩/熔噴布自動生產線產品收入降至178.24萬元，占當期主營業務收入比例僅為0.22%。但基于公司營銷網絡布局的完善及品牌知名度的提升，激光加工設備產品收入及毛利實現大幅增長。

公司未來的成長受到宏觀經濟形勢、行業政策、市場開拓進展、競爭環境、人才技術儲備情況等多重因素的影響，如果前述因素發生不利變化，則公司的業務發展和生產經營將受到不利影響，公司經營業績存在下滑的風險。

(二)國際貿易風險

公司自成立之初即布局國際市場。報告期內，公司產品出口目的地覆蓋全球一百余個國家和地區，公司國際收入占同期主營業務收入的比例分別為48.16%、61.38%和61.92%，占比較高，且呈上升趨勢。公司國際收入分布較為分散，來自單個國家或地區的收入占比較低。

2018年7月，美國政府宣布對從中國進口的340億美元清單商品加征25%的關稅，第一輪加稅清單涵蓋818種產品，其中包括金屬加工用激光操作的機床。美國關稅政策對公司美國市場銷售整體影響較小，報告期內，公司來自美國市場的收入分別為2,632.96萬元、3,839.51萬元和5,613.72萬元，占當期主營業務收入比例分別為4.81%、5.36%和6.82%，保持持續增長。

2022年2月下旬，俄羅斯發動在烏克蘭境內的特別軍事行動，引發地區局勢緊張，美歐紛紛宣布對俄制裁措施，2022年2月底，美國、歐盟、英國和加拿大共同宣布禁止俄羅斯使用環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)國際結算系統;俄烏地區的動蕩局勢也給公司在當地開展銷售業務造成一定影響。報告期內，公司來自俄羅斯市場的收入分別為1,947.01萬元、3,106.09萬元和5,460.50萬元，占當期主營業務收入比例分別為3.56%、4.34%和6.63%;來自烏克蘭市場的收入分別為263.03萬元、648.99萬元和653.56萬元，占當期主營業務收入比例分別為0.48%、0.91%和0.79%。

針對俄羅斯和烏克蘭的市場風險，公司積極采取多項應對措施，包括增加人民幣結算方式、加強線上與客戶溝通力度、加強對應收賬款的催收等。截止2021年12月31日，公司對俄羅斯、烏克蘭客戶的應收賬款余額較小，應收賬款風險較小，但預計短期內對相關市場的銷售會產生不利影響。

盡管公司國際銷售業務不存在對某個國家或地區的重大依賴，來自美國、俄羅斯、烏克蘭地區的收入占比較低，并且公司已積極采取應對措施，但如果未來公司主要出口國采取貿易保護措施限制進口來自中國的激光加工設備產品，或公司主要出口地區出現局勢緊張或其他重大不利變化，將給公司的國際市場開拓帶來一定風險。

(三)毛利率下降的風險

報告期內，公司主營業務毛利率分別為28.48%、37.40%和30.16%，處于較高水平。近年來，隨著制造業轉型升級和結構優化，制造業對生產效率、自動化水平及產品品質的要求越來越高，激光加工作為對傳統加工方式的替代得以發展而逐步興起，但同時激光加工設備行業的快速成長也吸引了越來越多的企業加入。未來隨著市場競爭的加劇，行業供求關系如果發生較大變化，則可能導致公司主營業務毛利率出現波動，對公司整體經營業績產生不利影響。

(四)經營規模迅速擴張的管理風險

隨著業務不斷發展，公司收入、資產規模持續擴張。報告期內，公司主營業務收入分別為54,726.00萬元、71,599.62萬元和82,314.75萬元;報告期各期末，公司資產總額分別為43,349.55萬元、62,292.93萬元和68,791.74萬元。本次公開發行成功后，公司的資產規模將進一步擴張，并在市場開拓、研發投入、資本運作等方面對公司的管理層及員工提出更高的要求。如果公司的整體管理水平、員工素質、技術創新力度與客戶服務意識未能滿足相關變化的新要求，將使公司一定程度上面臨規模擴張導致的管理風險。(何慕)

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