新三板天宏鋰電北交所IPO獲受理 募集資金主要用于提升研發能力等方面

6月24日，資本邦了解到，新三板企業天宏鋰電(873152.NQ)北交所IPO獲受理。

公司本次每股發行價格不低于8.95元/股，公司擬向不特定合格投資者公開發行不超過1,902.70萬股人民幣普通股(未考慮超額配售選擇權的情況下)，或不超過2,188.11萬股(全額行使本次股票發行超額配售選擇權的情況下)。

公司及主承銷商可以根據具體發行情況擇機采用超額配售選擇權，采用超額配售選擇權發行的股票數量不超過本次發行股票數量的15%(即不超過285.40萬股)。

最終發行數量由股東大會授權董事會根據具體情況與主承銷商協商，并經北京證券交易所審核和中國證監會注冊后確定。

公司招股書顯示，公司是一家從事鋰離子電池模組研發、設計、組裝和銷售的國家高新技術企業，主要產品為動力型鋰電池模組和儲能型鋰電池模組，產品主要用于電動助力車、電動滑板車、電動摩托車等輕型車領域和電動搬運車等工業領域以及便攜式UPS電源。

此外，公司系“浙江省‘專精特新’中小企業”公司已獲得專利22項，其中發明專利6項。

公司主要產品為動力型鋰電池模組和儲能型鋰電池模組，動力型鋰電池模組分為輕型車用鋰電池和電動工業車輛鋰電池，其中，輕型車用鋰電池包括電動助力車用鋰電池、電動摩托車用鋰電池和電動滑板車用鋰電池;電動工業車輛鋰電池主要為電動搬運車用鋰電池;儲能型鋰電池模組包括便攜式UPS電源、太陽能路燈電源。

2022年全年，公司實現營業收入7399.88萬元，同比增長23.61%，凈利潤441.23萬元，同比下降28.12%，基本每股收益為0.08元。

本次募集資金投資項目是圍繞公司主營業務展開，著眼于提升公司產品產量、質量和技術研發實力。

經公司第二屆董事會第八次會議及2022年第一次臨時股東大會審議通過，公司擬向不特定合格投資者公開發行不超過1,902.70萬股人民幣普通股(未考慮超額配售選擇權的情況下)，或不超過2,188.11萬股(全額行使本次股票發行超額配售選擇權的情況下)。

若本次發行實際募集資金不能滿足上述項目的投資需求，資金缺口通過自籌資金解決。

本次發行募集資金到位前，若因經營需要資金先期投入的，公司擬以自籌資金先期進行投入，待本次發行募集資金到位后，公司可選擇以募集資金置換先期已投入的自籌資金。

如果本次募集資金最終超過項目所需資金，超出部分將全部用于主營業務。

本次公司北交所IPO，如下重大風險值得注意。

(一)市場競爭風險

公司所在的行業屬于充分競爭行業，隨著下游客戶需求的不斷增長和行業技術水平的不斷提高，行業競爭日趨激烈。

行業內具有領先技術、優質客戶和資金優勢的企業，不斷擴大市場份額，企業間差異化競爭態勢日趨明顯，如傳統動力類鋰離子電池巨頭比亞迪、寧德時代、億緯鋰能等企業開始進入電動自行車用鋰離子電池領域。

如果公司不能在技術創新、產品品質與質量、市場開拓等方面持續提升，將導致公司在日趨激烈的市場競爭中處于不利地位，可能對公司業績產生不利影響。

公司在品牌知名度、業務規模、人才技術儲備等方面與國內外優勢企業還存在差距。

公司目前在整體市場中占有率相對較低，如果國內外優勢企業利用其品牌、資金、技術等優勢擠壓、搶占公司產品的市場，公司將面臨行業競爭加劇、市場占有率下降的風險，進而影響公司的盈利能力。

(二)新冠疫情加劇的風險

2020年來新冠疫情蔓延全球，對全球經濟造成嚴重危害，國內多地也采取多種方式抑制疫情的擴散。

2020年3月以來，中國政府采取有效措施使得疫情得到控制，國內經濟活動逐漸恢復，但國外疫情蔓延，境外輸入性病例不斷，導致國內疫情延續時間及影響范圍尚不明確。

為應對該重大疫情，我國多個省市采取了多項疫情防控措施，疫情防控舉措對交通運輸行業造成一定影響，公司所需原材料無法及時供應，或者產成品無法及時發貨，進而影響公司的產品生產和市場需求。

若國內國外疫情進一步持續、反復或加劇，將會對公司產業鏈上下游的正常生產經營產生不利影響，進而也將對公司生產經營產生不利影響，從而導致公司存在業績下滑的風險。

(三)應收款項金額逐年增長以及應收賬款發生壞賬的風險

報告期各期末，公司應收款賬款的賬面價值分別為2,069.74萬元、6,224.39萬元和10,313.84萬元，公司營業收入分別為13,506.61萬元、23,512.10萬元和37,086.91萬元，公司應收賬款賬面價值合計金額占營業收入的比例分別為15.32%、26.47%和27.81%，呈逐年增長的趨勢。

隨著公司營業收入的持續快速增長，公司應收賬款規模相應擴大。公司主要客戶為輕型電動車整車廠商，經營情況良好、信用風險較低。但如果上述應收賬款因客戶經營情況惡化而無法按時足額收回，將對公司財務狀況、經營成果和現金流產生不利影響。

(四)原材料價格上漲未能及時傳導的風險

公司主要原材料包括鋰離子電芯、保護板和外殼及配件等。報告期內，公司直接材料占當期主營業務成本的比例分別為93.05%、91.50%和92.09%，其中公司的主要原材料鋰離子電芯受碳酸鋰等大宗商品價格因素影響較大，其價格變動對公司生產成本的影響較大，公司原材料保護板價格受到芯片價格上漲報告期內價格也上漲較快。

如果未來原材料價格再持續上漲，雖然公司會根據原材料變動幅度并結合市場需求情況調整產品銷售價格，但調整存在滯后的可能性，因此上游行業產品價格的波動會在一定程度上對公司產品的毛利率造成影響，如上游原材料價格上漲而公司的產品銷售價格未能及時進行調整，則會對公司的經營業績產生不利影響。

(五)管理風險

本次發行前，都偉云、周新芳、周志偉和錢旭分別持有公司16.01%、16.01%、16.01%和13.12%的股份，都偉云通過天賦力合伙控制公司23.18%股份，上述四人合計控制公司84.34%股份;都偉云擔任公司董事長及總經理，周新芳擔任公司董事、副總經理，周志偉擔任公司董事，錢旭擔任公司董事、副總經理和董事會秘書，上述四人對公司股東大會、董事會的重大決策和公司經營活動能夠產生重大影響。

雖然公司已經建立了較為完善的法人治理結構和內部控制制度，聘請了獨立董事，在組織和制度上對實際控制人的行為進行了嚴格規范，以保護中小股東的利益，但公司仍存在公司實際控制人通過控制或影響公司董事會、股東大會決議從而影響公司的經營決策。

如果未來實際控制人利用其控制地位，通過行使表決權對公司的人事任免、經營決策等進行不當控制，可能會使公司的法人治理結構不能有效發揮作用，從而給公司經營及其他股東的利益帶來損害。

同時，如果公司實際控制人在一致行動協議約定的期間內違約或者到期后不再續簽一致行動協議，公司存在實際控制人因意見分歧而出現決策僵局、變更或者無實際控制人的風險，從而影響公司經營決策的穩定性。

(六)本次發行可能攤薄股東即期回報的風險

本次發行完成后，公司總股本、總資產和凈資產規模將相應增加。鑒于本次發行募集資金到位時間，以及募集資金到位后新增資產的運用效益不一定能立即達到原有資產的運用效益水平，在此期間股東回報仍將通過現有業務產生的收入和利潤實現。

此外，隨著公司長期資產投資規模擴大，未來折舊攤銷會相應增加。因此，公司每股收益、總資產收益率、凈資產收益率等財務指標在短期內可能會出現下降。特此提醒投資者關注公司本次發行可能攤薄即期股東收益的風險。王健凡

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