華西證券：預計“金色九月”賺錢效應可能趨向平淡 行業重點關注

9月6日，華西證券策略團隊表示，對于A股而言，相對其他大類資產的吸引力趨弱，短期調整壓力加大，但中期來看，A股依然具有較高的投資價值。在經濟復蘇平穩，流動性以結構寬松為主的背景下，市場進一步上行的核心驅動力轉向改革預期升溫對風險偏好的提升。從創業板注冊制改革和十二五、十三五規劃發布時的市場表現可以看到，改革政策的提出對于市場風險偏好具有明顯的提振作用。

華西證券策略團隊認為，短期來看，當前啟動A股“循環牛”的三大條件“改革催化劑、成交量回升、低價股活躍”并不完全具備，預計2020年的“金色九月”賺錢效應可能趨向于平淡，對于機構投資者，可重點關注市場調整之后(9月中下旬)再次布局“循環牛”的投資機會。短期一方面持續關注中報高景氣的方向;另外一方面，近期中美摩擦預期有所升溫，關鍵技術領域進口替代也短期也有望成為市場熱點。

華西證券策略團隊建議投資者關注“循環牛”下的新消費和新科技方向。行業重點關注：消費電子、半導體、華為產業鏈、食品飲料、醫藥、農林牧漁等;主題建議關注：國企改革、能源安全、數字貨幣等。本報記者 周尚伃

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