元宇宙為何受到資本青睞？元宇宙究竟是什么？

EDG奪冠、元宇宙概念席卷A股，受多重利好消息催化，游戲板塊近期持續拉升，三只游戲ETF近期漲幅居前，令市場側目。

Choice數據顯示，截至11月10日，華夏游戲ETF近一月漲11.67%，近三月漲21.81%;國泰游戲ETF近一月漲11.61%，近三月漲20.94%;華泰柏瑞游戲ETF近一月漲11.53%，近三月漲21.56%。

游戲板塊近期的漲勢與元宇宙概念的大火不無關聯。值得注意的是，近期全球互聯網巨頭相繼加大對元宇宙的布局。英偉達GTC大會于 11 月 8 日至 11 日舉行，NVIDIA 創始人兼首席執行官黃仁勛將在主題演講中發布全新的 AI 技術與產品，并組織了騰訊游戲副總裁Willim Cui、Epic Games創始人兼首席執行官Tim Sweeney、Roblox首席科學家 Morgan McGuire等一眾企業高管探討元宇宙概念，元宇宙繼續席卷海內外二級市場。有業內人士認為，游戲作為元宇宙的主要載體，必將成為元宇宙高速發展的核心受益板塊。

元宇宙究竟是什么？

對于非專業人士來說，腦海里一定會有疑問，“元宇宙”究竟是什么?廣發全球精選基金經理李耀柱表示，元宇宙(Metaverse)出自美國科幻作家Neal Stephenson在1992年發表的小說《Snow Crash》(中文名《雪崩》)。根據小說中的表述，“元宇宙”是一個與現實生活平行的世界，利用增強現實(AR)、虛擬現實(VR)和互聯網(Internet)等技術，現實世界可以一一投射到元宇宙中，現實中的人類在各種數字化技術的加持下，在元宇宙里擁有一個網絡分身，并且可以自己定義分身的形象。

“整體而言，元宇宙是一個面向未來的概念，其本質就是隨著技術的進步以及虛擬世界的繁榮，而有望在未來建立一個和現實世界融合度較強或者并行的虛擬的世界，能夠讓人類獲得更多的體驗，在現實世界之外多了一個獲得三元性滿足的虛擬世界或精神世界。”廣發基金國際業務部負責人李耀柱對券商中國記者表示。

在海外，不僅有號稱元宇宙第一股的Roblox，Facebook、谷歌、亞馬遜、迪士尼也紛紛布局元宇宙；國內騰訊、網易、字節跳動等互聯網大廠也已悉數入局Metaverse元宇宙賽道。

今年10月28日，Facebook首席執行官扎克伯格在Facebook Connect大會上宣布，Facebook將更名為Meta。該名稱正是來源于“元宇宙”(MetaVerse)，標志著開啟公司聚焦元宇宙世界的“新篇章”。而Facebook本身為元宇宙研發設計的VR硬件產品Oculus 也主要應用于游戲領域。

華泰柏瑞游戲ETF基金經理李沐陽表示，資本的入局代表元宇宙不再是數年前的“空中樓閣”，其實際應用推廣已經進入快車道，是一個具有相對確定性的發展機會。游戲作為元宇宙的主要載體，必將成為元宇宙高速發展的核心受益板塊。

目前，全市場有三只游戲ETF，分別來自于華夏基金、國泰基金、華泰柏瑞基金，三只游戲ETF均掛鉤中證動漫游戲指數。記者了解到，某平臺已經推出了萬得元宇宙概念指數，中證動漫游戲指數與該指數的成份股對比，中證動漫游戲指數的30只成份股中有19只與元宇宙概念指數重合，這19只成份股的合計權重達到72.30%，說明中證動漫游戲指數與元宇宙概念指數高度重合。

國泰游戲ETF基金經理徐成城認為，當前游戲行業的監管逐漸體系化，國內游戲行業也逐步迎來繁榮期，游戲企業在國內加海外的雙輪驅動下，通過不斷推出面向不同玩家的重磅產品，持續引爆市場，相關公司前三季度營收持續改善。當前電競、元宇宙為板塊情緒帶來積極影響，隨著版號重啟發放，重點公司游戲儲備豐富，加上板塊估值處于低位，游戲行業有望迎來一波戴維斯雙擊。

元宇宙帶火海內外資本市場

三只游戲ETF近期漲勢喜人，截止至11月10日，華夏游戲ETF近一月漲11.67%，近三月漲21.81%；國泰游戲ETF近一月張11.61%，近三月漲20.94%；華泰柏瑞游戲ETF近一月漲11.53%，近三月漲21.56%。

華夏游戲ETF基金經理徐猛分析認為，游戲ETF近期表現得益于以下幾個方面：

1、三季度重點公司業績表現亮眼，游戲出海成為趨勢。三七互娛、完美世界、吉比特等游戲板塊重點公司 Q3 單季度在去年同期的高基數上均實現了同比正增長，其中三七互娛Q3 歸母凈利潤同比增長達 55%，自研產品《斗羅大陸：魂師對決》全球月流水超 7 億，貢獻主要增量。

2、調整較為充分，估值收縮明顯。受未成年人防沉迷政策和版號延期的影響，自去年 7 月高點以來，游戲板塊已震蕩調整一年，當前中證動漫游戲指數估值 29 倍，相較于去年 7 月估值高點回落明顯。隨著游戲板塊政策監管基本落地，市場情緒消解，后續產品進入新的釋放周期，A 股游戲公司估值和業績有望迎來雙擊。

3、元宇宙概念大火，產業鏈相關公司迎來機遇。近期全球互聯網巨頭相繼加大對元宇宙的布局，Facebook 宣布將公司名稱變更為 Meta，由社交媒介轉型為元宇宙公司。此外，微軟、華為等巨頭也紛紛入場，應用場景落地進一步加速。隨著互聯網巨頭的重磅加入及 VR/AR 產業鏈日臻成熟，元宇宙生態有望加快發展，產業鏈相關公司迎來機遇。

不僅是國內游戲行業的概念炒作，實際上海外二級市場體現得更加鮮明，比如“元宇宙”第一股Roblox股價一飛沖天。疊加三季度良好表現，11月9日Roblox股價跳漲42.23%，市值一舉突破600億美元。國內投資者怎樣才能分享新世代的紅利呢?有QDII基金重倉了Roblox，如廣發全球科技三個月定開混合美元(QDII)。

李耀柱預測，元宇宙的發展趨勢帶來的投資方向也是多樣化的：

一是虛擬商品市場的進一步繁榮，虛擬商品當前的規模約為500億美元，預計到2025年將增長到1900億美元;

二是AR/VR的快速發展，2020年全球 AR/VR 市場相關支出120美元，預期2020-2024 年的5年CAGR將達到54.0%，2020年AR/VR設備的總出貨量達到512萬臺，預計2025年出貨量達到 4320 萬臺;

三是進一步推動云計算的快速發展，元宇宙的實現需要更為龐大的數據存儲和計算需求;

四是對于內容或者平臺搭建者本身，能夠建立一個集社交、娛樂、廣告、電子商務等于一體的沉浸式虛擬世界，其商業價值隨著用戶價值鏈的延展而呈現幾何級數的提升。

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