寧王日賺1億，比亞迪“寧口奪食”

在新能源車高歌猛進的當下，“寧王”的一舉一動備受矚目。

日前，寧德時代發布半年報，上半年總收入1892.46億，凈利潤207.17億元，相當于一天能賺一個“小目標”，營收、凈利潤均穩步增長，動力電池裝車量排在第一位。

【資料圖】

寧德時代依舊是“寧王”，但繁榮之下也有隱憂。一邊是市場占有率下滑，比亞迪追趕勢頭迅猛；另一方面，與福特汽車的合作被美國調查，也是其出海路上的一層陰霾。

不過，寧德時代就此問題在接受時代財經采訪時表示：“公司與福特的合作持續推進中，進展順利。”

凈利潤超200億，一天一個“小目標”

報告顯示，寧德時代上半年營收1892億元，同比增長67.52%；凈利潤207億元，同比增長153.64%，以上半年180天計算，相當于每天完成一個王健林的“小目標”。

第二季度，寧德時代凈利潤為108.95億元，較一季度98.22億元，環比增長11%，這也是繼2022年第四季度后，歷史第二次單季度凈利超百億。

為了激勵員工，寧德時代制定2023年限制性股票激勵計劃：向激勵對象授予1259.5589萬股限制性股票，約占公司股本總額的0.2865%，按照當前的價格，價值將近30億。

此前，寧德時代在電池方面的競爭對手比亞迪也發布了2023年半年度業績預告，比亞迪預計上半年盈利105億至117億元，同比增長192.05%-225.43%。由此計算，寧德時代的凈利幾乎是比亞迪的兩倍。

數據來自寧德時代半年報。

寧德時代業務收入主要來自動力電池、儲能電池、電池材料及回收和電池礦產資源四大業務。從營收來看，上半年動力電池業務收入達1394.18億元，同比增加76.16%，在總營收中占比最高，其他三項業務的收入也有不同程度增長。

毛利率方面，動力電池系統毛利率20.5%，同比增加5.31%，處于行業領先水平；儲能電池系統的毛利率21.32%，同比增加14.89%；電池材料及回收的毛利率16.95%，同比減少3.77%；電池礦產資源的毛利率11.93%，同比減少8.24%。

真鋰研究院創始人墨柯向時代財經分析稱：“寧德時代營收大幅增長，原因在于新能源車銷量的提高。今年上半年新能源汽車每月產銷60萬輛左右，比去年同期大幅提高。利潤增長的原因可能是原材料價格下跌，導致制造成本降低，與1月-5月碳酸鋰價格快速下跌有關。”

在千億營收背后，是大手筆的研發投入。2023年1月-6 月，其研發費用投入達98.50億元，同比增長70.77%。截至6月30日，寧德時代擁有17998名研發技術人員，6821項境內專利及1415項境外專利，正在申請的境內和境外專利合計13803項。

寧德時代表示，麒麟電池已實現量產裝車，助力CLTC綜合工況續航 1000Km以上車型的上市；發布全新的凝聚態電池，拓寬以高安全和輕量化為核心的應用場景；宣布4C麒麟電池首發平臺和鈉離子電池首發車型，推進M3P產業化。

不過，寧德時代在快速發展的背后，也面臨一些壓力，比如產能利用率下降，市占率降低，身后的追兵越來越近。這些都給了寧王不小的壓力。

國內市占率、產能利用率雙降

寧德時代在財報中提到：“根據SNE Research數據，公司2017至2022年連續6年動力電池使用量排名全球第一，2023 年1-5 月公司動力電池使用量全球市占率為36.3%。較去年同期提升1.7個百分點，仍排名全球第一。”

寧德時代依舊是全球霸主，但在國內，情況并不完全相同。

中國動力電池產業創新聯盟發布的數據顯示，上半年我國動力電池累計裝車量152.1GWh，同比增長38.1%。寧德時代以66.03GWh的裝車量位列上半年第一，但裝機量占比下滑至43.4%，較去年同期的47.67%再度下降4.27%。

再往前看，寧德時代的占比一直在50%以上，如今占有率降低，“寧口奪食”最成功的，當屬排在第二位的比亞迪。

2020年，比亞迪發布刀片電池并首搭比亞迪“漢”車型以來，汽車銷量大漲帶動了自家動力電池市場份額的大幅上漲。今年上半年，比亞迪汽車累計銷量125.56萬輛，動力電池累計裝機量達45.41GWh，市占率從去年同期的21.59%上升至29.85%。

從中國動力電池產業創新聯盟數據來看，目前國內動力電池產業已經形成“2+N”的格局：寧德時代和比亞迪合計占比超過七成，其余公司分割剩余份額。

對于未來競爭格局，墨柯向時代財經表示：“比亞迪電池如果提高外供比例，未來有可能威脅寧德時代，但短期內影響不大。”

為提高市場占有率，寧德時代上半年推出“鋰礦返利”計劃：寧德時代承諾未來三年內，一部分動力電池的碳酸鋰以20萬元/噸的價格結算，簽署這項合作的車企需要把約80%的電池采購量，承諾給寧德時代。

雖然上半年電池級碳酸鋰價格出現大跳水，從年初的52.5萬元/噸一度下跌到19.4萬元/噸。但是6月以后，價格穩定在30萬元/噸左右，寧德時代的價格非常有競爭力，也有助于其鞏固優勢。

另外一重隱憂在于，產能利用率的下降。財報顯示，寧德時代上半年動力電池產能254GWh，產量154GWh，產能利用率為60.5%，較去年同期的81.25%減少21%。

在業內人士看來，產能利用率出現明顯下降，一部分原因在于產能大幅提升所致。2022年上半年，寧德時代電池產能154.25GWh，到今年上半年新增100GWh。產能的快速增長超過需求增長，導致利用率下降。

另一方面，寧德時代也在有意控制庫存。今年一季度，電池級碳酸鋰價格大跌，一度低至20萬元/噸，不少企業持幣觀望。

4月份，寧德時代董秘回答投資者提問時表示，“公司去年年底有70GWh的庫存，所以公司今年一季度有部分消耗（去年）本來是庫存但在路上的一些貨，公司今年一季度的產量有所控制。”

半年報顯示，截至年中，寧德時代存貨為489.1億元，這一水平較去年年底的766.69億元，大幅降低36.21%，并且一季度期末存貨降低至640.38億元，寧德時代二季度單季存貨降低了151.28億元，去庫存力度明顯高于一季度。

隨著下游需求復蘇，寧德時代在今年二季度電池產量已經開始回升，較一季度環比增長了20%。至于下半年情況如何，將取決于新能源車的產銷情況，以及儲能市場的需求。

回應“被調查”：與福特的合作進展順利

拓展海外市場，或正成為寧德時代抵擋追兵的有力武器。

財報顯示，寧德時代的境外收入比例不斷提高。報告期內，公司銷售境外的主要產品為電池系統，境外收入671.68億元，占本期營業收入35.49%，而去年同期還不到20%。

寧德時代解釋稱，主要為隨著公司海外業務持續拓展，前期海外客戶定點陸續交付，因此境外銷售收入相應增長。

寧德時代也在不斷擴大“走出去”的力度。今年2月，福特汽車宣布將和寧德時代在美國密歇根州合作新建動力電池工廠，生產磷酸鐵鋰電池。該合資電池工廠將會采用寧德時代的磷酸鐵鋰CTP技術，初期產能規劃為35GWh，投資高達35億美元，計劃于2026年投產。

但這一計劃受到了美國調查。

據路透社等媒體報道，美國眾議院兩個委員會正在調查福特汽車與寧德時代的合作關系。在最新一封聯署信中，上述兩個委員會要求福特汽車針對合作中的“交易許可協議文件”“合作協議所創造的就業機會流向”等問題進行回復。

對于此次調查，廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為影響不大，其向時代財經表示：“兩家公司的合作，很多時候都是十分復雜的。美國可以調查，但只要沒有大的問題，應該不會影響合作。調查主要是地緣政策導致的，不止針對寧德時代，風電光伏等等也都如此。”

寧德時代方面7月26日向時代財經表示：“公司與福特的合作持續推進中，進展順利。”

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